Tendiendo puentes entre mercados privados (iCapital + LYNK Markets

Tendiendo puentes entre mercados privados: Cómo iCapital y LYNK Markets están ampliando el acceso a través de la tecnología

Introducción - El punto de inflexión tecnológicot

Durante décadas, las inversiones en mercados privados, como el capital riesgo, el crédito privado y los fondos de cobertura, han sido accesibles principalmente a las grandes instituciones y a las familias ultra acaudaladas. La naturaleza opaca de las sociedades limitadas, los elevados umbrales mínimos de inversión y los procesos de suscripción y liquidación a medida han disuadido a muchos inversores potenciales. Incluso en las economías desarrolladas, los activos alternativos suelen representar menos del 20 % de las carteras; en mercados como el latinoamericano, la proporción suele ser de 1-2 %. Estas barreras estructurales se han hecho cada vez más evidentes a medida que los inversores buscan diversificación más allá de la renta variable y la renta fija pública.

La asociación entre iCapital y LYNK Markets ofrece una respuesta convincente. Ambas empresas son líderes en la modernización del acceso al mercado privado: iCapital opera un mercado alternativo global con más de $237 mil millones en activos de plataforma y conectividad a 703 gestores de activos en múltiples oficinas, mientras que LYNK Markets se especializa en la estructuración y gestión de principio a fin de notas cotizadas en bolsa (ETN) que proporcionan exposición a fondos privados. Su solución conjunta Private Alternative Investment Fund Notes (ETN) reimagina el acceso a los fondos privados combinando la escala de distribución y la educación con una sólida pila tecnológica y transparencia de grado regulatorio. En lugar de tratar la “tokenización” como un fin, la asociación muestra cómo la infraestructura digital -automatización, procesos de liquidación estandarizados e informes de datos integrados- puede transformar la inversión en mercados privados en una experiencia que se asemeje a la negociación en mercados públicos.

La contribución de iCapital: Escala, distribución y educación

Fundada en 2013, iCapital se ha convertido en una de las mayores plataformas de inversiones alternativas. A 31 de mayo de 2025, su plataforma global gestionaba $237 billones en activos a través de 703 gestores de activos, 24 emisores de inversiones estructuradas y 30 aseguradoras. Con 16 oficinas internacionales -entre ellas, las de Zúrich, Londres, Lisboa, Hong Kong y Singapur-, iCapital presta apoyo a 1 940 fondos y emplea a 1 875 personas. La misión de la empresa es “impulsar el mercado mundial de inversiones alternativas”, y su plataforma lo consigue de tres maneras:

• Amplitud de productos y acceso: el mercado de iCapital agrega cientos de fondos privados y notas estructuradas. Al negociar acuerdos de distribución con patrocinadores de fondos y proporcionar documentación estandarizada, iCapital reduce la fricción asociada a la búsqueda de alternativas. Los inversores pueden buscar entre estrategias de fondos de capital riesgo, inmobiliarios, de crédito privado y de cobertura, y acceder a materiales de diligencia debida y contenidos educativos desde un único portal.
• Educación y preparación del inversor - Uno de los principales obstáculos para la adopción de productos alternativos es la falta de conocimientos. iCapital combina cada lista de productos con recursos educativos y análisis de resultados. Su marco “Aprender-Gestionar-Invertir” ofrece plantillas de diligencia debida, explicaciones estructuradas de los productos y herramientas de gestión de riesgos. Este apoyo ayuda a los gestores de patrimonios a guiar a los clientes a través de estrategias complejas con mayor confianza.
• Infraestructura de distribución y cumplimiento: la plataforma de iCapital está diseñada para intermediarios financieros regulados. Se integra con los flujos de trabajo existentes de los asesores y proporciona herramientas para el análisis de idoneidad, la realización de pedidos, la conservación de documentos y las comunicaciones con los clientes. Al centralizar estos procesos, iCapital garantiza un cumplimiento coherente de los requisitos normativos, como las obligaciones de conocimiento del cliente (KYC), lucha contra el blanqueo de capitales (AML) e idoneidad.

Estas capacidades posicionan a iCapital como el motor de distribución de la asociación. Su amplia red de plataformas y asesores patrimoniales hace posible llevar los productos del mercado privado a muchos más inversores de los que podría alcanzar un único patrocinador de fondos. Para los socios generales (GP), esta escala de distribución ayuda a acelerar la captación de fondos y a ampliar la base de inversores. Para los socios comanditarios (LP), ofrece un mercado selecto que va mucho más allá de los dos o tres fondos típicos disponibles en las plataformas tradicionales.

Contribución de LYNK Markets: Gestión del ciclo de vida y transparencia de los ETN

LYNK Markets aporta una profunda experiencia en la estructuración de ETN Euroclearables y en la gestión de todo el ciclo de vida de los ETN. La empresa fue fundada por profesionales que colectivamente han supervisado más de 500 lanzamientos de productos y emitido más de $5 mil millones en valores estructurados. El valor de LYNK Markets reside en su pila tecnológica y en su marco normativo y operativo:

• Soporte ETN de extremo a extremo - LYNK Markets gestiona la emisión, liquidación y notificación de ETN, lo que permite a los gestores de activos lanzar productos de forma eficiente. Su plataforma lo abarca todo, desde la creación de la estructura jurídica (un emisor irlandés suscribe un acuerdo de suscripción subordinada con un fondo regulado) hasta la gestión de los flujos de cupones y reembolsos, los servicios fiduciarios, el asesoramiento jurídico, la auditoría y la cotización. Este apoyo integral permite a los gestores de activos centrarse en la gestión de las inversiones, mientras que LYNK Markets se encarga del trabajo operativo pesado.
• Integración global de la custodia y la liquidación - LYNK Markets estructura los ETN como notas Euroclearables, a cada una de las cuales se asigna un ISIN global. Las operaciones se liquidan mediante procesos estandarizados de entrega contra pago (DvP) a través de cámaras de compensación como Euroclear y Clearstream. Los inversores mantienen los ETN en sus cuentas de custodia existentes, lo que elimina la necesidad de abrir cuentas de fondos especiales. Esta integración con los depositarios mundiales garantiza que el mercado privado pueden circular por los mismos raíles que los valores públicos.
• Automatización e informes - La plataforma de LYNK Markets automatiza el cálculo del valor liquidativo y la elaboración de informes. La información periódica sobre el valor liquidativo y los precios se facilita a través del portal LYNK-PORT, y los ISIN figuran en Bloomberg, SIX y la Bolsa de Viena. Los gestores de activos pueden crear hojas informativas sobre ETN, actualizar los datos de rendimiento y compartirlos de forma segura; mantienen una supervisión total de la actividad de captación de fondos, los flujos de inversión y la ejecución de las operaciones. Para los inversores y asesores, los precios diarios y las hojas informativas ayudan a desmitificar los fondos privados, asemejándolos a los valores cotizados en bolsa.
• Fortaleza normativa y salvaguardias institucionales - Al trabajar con custodios y administradores externos de confianza (emisores, agentes pagadores, fideicomisarios, bufetes de abogados y auditores), LYNK Markets garantiza el cumplimiento durante todo el ciclo de vida del ETN. Los inversores se benefician de una mayor seguridad y transparencia, mientras que los asesores pueden satisfacer sus responsabilidades fiduciarias.

La tecnología como gran ecualizador

Tecnología ETN—la creación de instrumentos digitales que representen los intereses de los fondos- es sólo un componente de una transformación tecnológica más amplia. La colaboración entre iCapital y LYNK Markets demuestra que el verdadero valor reside en cómo la tecnología simplifica la complejidad y estandariza los procesos. Varias características de su ETN ponen de relieve este poder igualador:

• Incorporación sin fisuras - Las inversiones tradicionales en fondos privados exigen largos acuerdos de suscripción, múltiples rondas de verificación KYC y AML, y la asignación manual del capital. Los ETN privados (Private Alternative Investment Fund Notes) eliminan los trámites redundantes al permitir a los inversores adquirir ETN a través de sus cuentas de corretaje existentes. Dado que los ETN son valores, el sistema KYC del corredor cubre la inversión, lo que permite una experiencia de “clic y compra”.
• Integración con los depositarios - Los inversores mantienen los ETN en sus actuales cuentas de custodia, ya sea en instituciones mundiales como Euroclear o en bancos locales. La liquidación se produce mediante procesos DvP normalizados, lo que significa que la entrega de ETN está vinculada directamente al pago de efectivo. Esta integración reduce drásticamente el riesgo de liquidación y la carga administrativa en comparación con los procesos tradicionales de suscripción de valores privados.
• Precios transparentes y VL regular - Los ETN tienen asignados ISIN globales y se negocian a través de Euroclear. El valor liquidativo y los precios se publican a través de LYNK-PORT, Bloomberg, SIX y la Bolsa de Viena. A diferencia de muchos fondos privados que informan trimestralmente y sólo permiten reembolsos tras bloqueos plurianuales, la estructura de ETN ofrece actualizaciones periódicas de valoración y expectativas de liquidez más claras (aunque los ETN pueden seguir sujetos a restricciones de liquidez a nivel de fondo). La transparencia del mercado público aumenta la confianza y la comparabilidad.
• Estructuras de tarifas flexibles - La asociación permite acuerdos adaptables de retrocesión y comisiones. Los gestores de patrimonios pueden elegir modelos de remuneración que se ajusten a su base de clientes, mientras que los gestores de activos pueden estructurar clases de acciones para diferentes geografías o inversores.
• Barreras de entrada más bajas - Los mínimos de inversión de tan sólo $10 000 en América Latina hacen que los fondos privados sean accesibles a un segmento mucho más amplio de inversores. Antes, los alternativos solían requerir $200 000 o más. Los umbrales más bajos democratizan la participación y permiten a los gestores de patrimonios asignar porciones más pequeñas de las carteras a estrategias ilíquidas sin exceso de concentración.

Al digitalizar el ciclo de vida completo -desde la suscripción hasta la liquidación, la fijación de precios y la elaboración de informes-, la asociación iCapital-LYNK Markets acerca la inversión en mercados privados a la experiencia “sin fricciones” de comprar un fondo de inversión. Para los mercados emergentes y los pequeños inversores, la tecnología se convierte en el gran ecualizador.