Fondos de inversión y fondos de alto riesgo: Principales diferencias y consideraciones

En el variado mundo de los vehículos de inversión, los fondos de inversión y los hedge funds representan dos opciones predominantes que responden a diferentes necesidades y perfiles de riesgo de los inversores. Los asesores financieros y los gestores de activos tienen a menudo la tarea de discernir qué tipo de fondo es el más apropiado para las carteras de sus clientes. Comprender las diferencias fundamentales, las similitudes y las implicaciones de invertir en estos fondos es crucial para tomar decisiones con conocimiento de causa.

Principales diferencias

Estrategias y objetivos de inversión: El objetivo de los fondos de inversión suele ser obtener rendimientos similares a los de un determinado índice de mercado o referencia. Suelen gestionarse de forma pasiva o con una gestión activa mínima. Los hedge funds, por el contrario, tratan de maximizar los rendimientos absolutos utilizando una amplia gama de estrategias que incluyen el apalancamiento, las ventas en corto, los derivados y el arbitraje. Estas estrategias agresivas suelen tener como objetivo lograr rendimientos positivos independientemente de la dirección del mercado.

Regulación y transparencia: Los fondos de inversión están fuertemente regulados por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que exige una valoración diaria (NAV), información periódica y límites a las inversiones ilíquidas. Los hedge funds se enfrentan a menos restricciones normativas, lo que les permite una mayor flexibilidad en sus opciones de inversión, pero también se traduce en una menor transparencia y un mayor riesgo operativo.

Honorarios e indemnizaciones: La estructura de comisiones de los fondos de inversión y de los fondos de cobertura también difiere significativamente. Los fondos de inversión suelen cobrar una comisión de gestión basada en los activos gestionados (AUM), que suele oscilar entre 0,5% y 1,5%. Los hedge funds, por su parte, suelen emplear una estructura de comisiones “dos y veinte”, cobrando una comisión de gestión de 2% sobre los AUM y una comisión de rendimiento de 20% sobre los beneficios generados.

Accesibilidad y cualificación de los inversores: Los fondos de inversión son accesibles al público en general y tienen unos requisitos mínimos de inversión relativamente bajos. Los hedge funds suelen estar disponibles únicamente para inversores acreditados o personas con un elevado patrimonio neto, debido a sus estrategias complejas y mayores riesgos, con umbrales mínimos de inversión significativamente más elevados.

Denominadores comunes

A pesar de sus diferencias, los fondos de inversión y los fondos de cobertura comparten algunos elementos comunes.

Gestión profesional: Ambos están gestionados por gestores profesionales que deciden las asignaciones de inversión del fondo.

Inversiones agrupadas: Ambas agrupan el dinero de múltiples inversores para adquirir una cartera de activos.

Diversificación: Cada una de ellas ofrece ventajas de diversificación, aunque el grado y la naturaleza de la diversificación pueden variar mucho entre las dos.

Para los gestores de activos y los asesores financieros, es imprescindible conocer a fondo tanto los fondos de inversión como los hedge funds por varias razones

Adecuación al cliente: Los asesores deben adaptar el vehículo de inversión a la tolerancia al riesgo, el calendario de inversión y los objetivos financieros del cliente. El conocimiento de los aspectos específicos de cada tipo de fondo ayuda a formular recomendaciones adecuadas.

Gestión de riesgos: Comprender los perfiles de riesgo asociados a cada tipo de fondo ayuda a construir una cartera equilibrada y acorde con la capacidad de riesgo del cliente.

Cumplimiento de la normativa: Los asesores deben conocer el entorno normativo que regula cada tipo de fondo para garantizar el cumplimiento de la normativa e informar con precisión a los clientes sobre su inversión.

En conclusión, si bien los fondos de inversión y los hedge funds pueden servir al mismo fin último de generación de riqueza, lo hacen de maneras marcadamente diferentes y bajo normativas distintas. Los asesores financieros y los gestores de activos no sólo deben comprender los matices de cada uno de ellos, sino también mantenerse al día sobre los cambios en el panorama normativo y la dinámica del mercado que podrían afectar a estos vehículos de inversión. Bien entendidos, tanto los fondos de inversión como los hedge funds pueden desempeñar papeles estratégicos en carteras de inversión diversificadas, adaptadas a las distintas necesidades y objetivos de los inversores.