ETNs: Um novo caminho para acessar carteiras modelo

Os portfólios modelo são cada vez mais importantes para as estratégias dos gerentes de patrimônio, permitindo soluções de investimento personalizadas alinhadas a perfis de risco específicos. Tradicionalmente entregues por meio de UMAs, ETFs, fundos mútuos e OICVMs, há um interesse crescente em ETNs garantidos como um canal de distribuição estratégico adicional, particularmente benéfico para investidores internacionais e offshore.

Definição de portfólios modelo

Os portfólios modelo representam coleções selecionadas de investimentos criados para atender a objetivos definidos ou tolerâncias de risco específicas. Normalmente gerenciados por instituições financeiras, esses portfólios oferecem consistência, escalabilidade e eficiência, permitindo que os consultores atendam a diversas bases de clientes de forma eficaz.

O crescimento significativo dos portfólios-modelo ressalta sua atratividade, com os ativos gerenciados por meio desses veículos aumentando para trilhões em todo o mundo, destacando sua centralidade na moderna gestão de patrimônio.

Apresentando ETNs com garantia

Os ETNs garantidos são títulos de dívida emitidos por instituições financeiras, exclusivamente colateralizados ou garantidos por ativos subjacentes ou por disponibilidades de caixa. Diferentemente dos ETNs tradicionais, que não são garantidos e dependem exclusivamente da qualidade de crédito do emissor, os ETNs garantidos reduzem o risco de crédito por meio da garantia. Cada ETN com garantia possui um Número Internacional de Identificação de Títulos (ISIN) exclusivo, aumentando a transparência e a rastreabilidade nos mercados globais.

Esses ETNs garantidos acompanham diretamente carteiras modelo predefinidas, estruturadas precisamente de acordo com perfis de risco especificados. Assim, os investidores obtêm exposição exata alinhada com sua tolerância ao risco ou objetivos de investimento.

Benefícios estratégicos dos ETNs garantidos para distribuição de portfólio modelo

1. Acessibilidade global e custódia simplificada

Os ETNs garantidos simplificam significativamente o acesso de investidores internacionais e offshore. Eles podem ser prontamente listados em plataformas internacionais, como a Euroclear, permitindo custódia e liquidação globais. Simultaneamente, eles oferecem suporte a soluções de custódia local - por exemplo, a Caja de Valores na Argentina - possibilitando um maior envolvimento e flexibilidade dos investidores.

2. Limites de investimento mais baixos

Em geral, os ETNs garantidos oferecem mínimos de investimento significativamente menores em comparação com os veículos tradicionais. Essa acessibilidade mais ampla permite que investidores afluentes e de grande porte incorporem facilmente carteiras-modelo gerenciadas profissionalmente em suas estratégias de investimento.

3. Eficiência de custo e personalização

Os ETNs garantidos são projetados com a eficiência de custos em mente, oferecendo custos de estruturação competitivos. As plataformas de gestão de patrimônio podem, então, adicionar suas próprias margens, facilitando a distribuição economicamente viável e flexível.

Além disso, os ETNs garantidos podem ser estruturados como ofertas totalmente personalizadas ou de marca conjunta, alinhando-se precisamente aos objetivos estratégicos ou nichos de mercado dos parceiros.

Um exemplo notável: LYNK Markets e BlackRock

Como uma ilustração prática dessa tendência emergente, o provedor de fintech LYNK Markets emitiu ETNs garantidos que acompanham os portfólios modelo globalmente diversificados da BlackRock. Essa colaboração estratégica demonstra como os ETNs garantidos aumentam a acessibilidade e simplificam os processos de investimento, permitindo que os consultores financeiros gerenciem com eficiência os portfólios dos clientes por meio de soluções inovadoras de fintech.

De forma significativa, esse canal flexível de distribuição de ETNs também beneficia não apenas os gerentes de ativos, mas também os bancos e outros participantes do mercado envolvidos na elaboração e oferta de carteiras modelo.

Considerações importantes

Embora os ETNs garantidos reduzam significativamente o risco de crédito do emissor inerente aos ETNs tradicionais, os investidores devem ficar atentos:

• Liquidez: Os volumes de negociação podem variar, afetando potencialmente a liquidez.
• Transparência e diligência prévia: Os investidores devem avaliar cuidadosamente as garantias subjacentes e as estruturas de gerenciamento de risco dos ETNs garantidos.
• Considerações regulatórias: As nuances regulatórias e de custódia podem diferir entre as jurisdições, exigindo entendimento e conformidade completos.

Conclusão

Os ETNs garantidos apresentam um canal complementar atraente para a distribuição de carteiras modelo. Oferecendo risco de crédito reduzido por meio de garantia, acessibilidade global e personalização, os ETNs garantidos fornecem valor estratégico aos investidores que enfrentam desafios para acessar veículos tradicionais como ETFs, UCITS, fundos mútuos ou UMAs. À medida que a gestão de patrimônio evolui, os ETNs garantidos provavelmente desempenharão um papel cada vez mais vital na ampliação do acesso dos investidores e na oferta de soluções de investimento sofisticadas e personalizadas.