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Hub de preguntas y respuestas ampliado

LYNK MARKETS Q&A HUB

Hemos creado este espacio para responder a las preguntas más habituales sobre nuestra plataforma y ayudarle a comprender mejor cómo conectamos a los gestores de activos y los asesores financieros. 

Este centro de preguntas y respuestas tiene únicamente fines informativos y no constituye una oferta, recomendación o compromiso comercial por parte de LYNK Markets.

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Gestores de activos

¿Cuál es la forma más rápida y rentable de distribuir mi estrategia de inversión en América Latina y en el extranjero sin crear vehículos locales en cada país?

La titulización de una estrategia en un ETN con un Número Internacional de Identificación de Valores (ISIN) global hace que la distribución transfronteriza sea más sencilla y barata que establecer fondos alimentadores o estructuras de fondos locales. Un ETN emitido a través de custodios acreditados y liquidado a través de sistemas de compensación internacionales (Euroclear o Clearstream) puede venderse en varios países con el mismo instrumento, lo que evita repetir el registro reglamentario y duplicar los procesos de conocimiento del cliente (KYC)/antiblanqueo de dinero (AML). Estos vehículos son remotos en caso de quiebra, ofrecen informes transparentes y suelen liquidar en T+2. Plataformas como Lynk Markets gestionan la documentación y coordinan la cotización en bolsas reconocidas (por ejemplo, SIX Swiss o Vienna MTF) para que los lanzamientos pasen de meses a semanas. Como resultado, los gestores de activos pueden aumentar los activos gestionados sin incurrir en el coste de duplicar la infraestructura.

¿Qué estructuras (ETN, feeder funds, etc.) existen para empaquetar y distribuir fondos a escala internacional, y cuál es la más eficiente?

La distribución internacional puede realizarse a través de varios envoltorios:

  • Fondos de alimentaciónFondos locales que alimentan un fondo principal extraterritorial. Proporcionan control, pero requieren registros y mantenimiento por separado en cada jurisdicción.
  • Cuentas gestionadas por separado (SMA)mandatos personalizados para un único inversor. Ofrecen flexibilidad, pero su creación lleva mucho tiempo y no son escalables.
  • Pagarés privados o colocaciones privadasinstrumentos de deuda a medida con distribución limitada y entradas mínimas más elevadas.
  • Pagarés cotizados (ETN)ETN: instrumentos de deuda vinculados a una estrategia de inversión que pueden cotizar en bolsa y tener un ISIN global. Los ETN pueden aceptar billetes más pequeños, liquidarse a través de depositarios centrales de valores y ofrecer una liquidez similar a la del mercado.

Para un gestor que busque un rápido alcance transfronterizo y simplicidad operativa, la emisión de un ETN a través de una plataforma como Lynk Markets suele ser la estructura más eficiente. La plataforma estandariza la documentación, coordina a los custodios y auditores y obtiene cotizaciones en centros reconocidos, lo que permite la distribución en varios países sin duplicar los vehículos locales.

¿Cuáles son las ventajas de titulizar mi estrategia en un ETN frente a las estructuras tradicionales?

Las envolturas tradicionales -fondos de inversión locales, pagarés de colocación privada y fondos alimentadores- suelen conllevar importantes costes fijos, autorizaciones reglamentarias en cada jurisdicción y largos plazos. En cambio, la titulización de una estrategia en un ETN convierte la exposición económica en un pagaré con un ISIN global. Esta estructura beneficia a los gestores de varias maneras:

  • Rapidez de comercialización: La documentación normalizada y las relaciones de custodia establecidas permiten emitir un ETN en semanas en lugar de meses.
  • Costes más bajos: No es necesario crear y mantener múltiples entidades jurídicas en distintas jurisdicciones, lo que reduce los gastos legales y administrativos.
  • Escalabilidad: Un ISIN único facilita la distribución transfronteriza y la centralización de las operaciones KYC/AML, lo que permite vender el mismo instrumento a inversores de distintos países.
  • Transparencia y gobernanza: Los ETN suelen estar alejados de la quiebra, ofrecen estructuras de garantía claras y cotizan en bolsas reconocidas, lo que aumenta su visibilidad y liquidez.

Al asociarse con una plataforma como Lynk Markets, los gestores pueden aprovechar estas ventajas al tiempo que mantienen el control sobre la estrategia subyacente y se benefician de procesos coordinados de auditoría e información.

¿Cómo puedo aumentar la visibilidad de mis productos alternativos entre los gestores de patrimonios y asesores financieros de todo el mundo?

La visibilidad viene dada por el hecho de ser descubrible y creíble. Cotizar su estrategia en bolsas reconocidas (como SIX Swiss Exchange o el Mercado de Viena) y asegurarse de que tiene un ISIN global permite a los gestores de patrimonios de todo el mundo verla y negociarla fácilmente. Complemente la cotización con una presencia en mercados alternativos especializados que agrupen ofertas de múltiples gestores. Facilite datos transparentes (rentabilidad, parámetros de riesgo, comisiones) y elabore material didáctico (libros blancos, seminarios web y estudios de casos) que explique las ventajas de la estrategia. Herramientas como Reach360 de Lynk Markets pueden ayudar a automatizar la difusión entre asesores mediante el seguimiento de los datos de participación (búsquedas, clics, asistencia a seminarios web) y la priorización de las regiones de mayor interés. Un mensaje coherente a través de múltiples canales genera reconocimiento y confianza entre la comunidad global de asesores.

¿Qué plataformas digitales me permiten listar mi estrategia junto a gestores de renombre y llegar a más inversores institucionales?

Los inversores institucionales suelen fijarse en los centros de negociación reconocidos y los mercados regulados para la diligencia debida. Al emitir un ETN y cotizarlo en una bolsa regulada (por ejemplo, la SIX Swiss Exchange o el MTF de Viena), su estrategia obtiene un ISIN global, transparencia y descubrimiento de precios. Además, los mercados digitales dedicados a inversiones alternativas agrupan productos de muchos gestores, lo que permite a los asesores comparar ofertas. Plataformas como Lynk Markets, por ejemplo, ofrecen un entorno de mercado en el que las estrategias de los gestores de boutiques se sitúan junto a las de empresas conocidas, lo que aumenta la capacidad de descubrimiento. Para maximizar el impacto, asegúrese de que su lista incluye documentación detallada, auditorías independientes e informes periódicos de resultados.

¿Cómo reducir costes y plazos al crear y empaquetar notas estructuradas o fondos privados?

La creación de notas estructuradas o fondos privados a medida suele implicar documentación específica, revisión jurídica y múltiples contrapartes, todo lo cual añade costes y tiempo. Las plataformas fintech ofrecen ahora una titulización de “línea de montaje”: mantienen plantillas de documentación examinadas por los reguladores y trabajan con fideicomisarios, custodios y agentes de pago establecidos. Al empaquetar su estrategia en un ETN a través de una plataforma de este tipo, se beneficia de las economías de escala. La estandarización reduce los gastos legales y centraliza la coordinación con auditores, administradores y centros de cotización. Como resultado, el proceso de emisión puede completarse en semanas en lugar de meses, y la carga operativa continua (acciones corporativas, pagos de cupones, informes a los inversores) es gestionada por la plataforma.

¿Cómo funcionan los descuentos y las comisiones de remolque y cómo pueden influir en el crecimiento de los activos?

En la distribución de productos de inversión, los asesores y distribuidores suelen recibir compensaciones a través de descuentos (iniciales o continuos) y comisiones de remolque (pagos continuos basados en los activos gestionados). Estos pagos se calculan normalmente como unos pocos puntos básicos sobre el nocional invertido y están diseñados para compensar al asesor por la comercialización, la atención al cliente y la diligencia debida. Si se administran correctamente, estas estructuras de incentivos alinean los intereses de gestores y distribuidores: los asesores tienen una razón económica para recomendar el producto y ofrecer apoyo continuo, lo que puede ayudar a aumentar los activos gestionados. La transparencia es fundamental: plataformas como Lynk Markets centralizan el cálculo de comisiones y la elaboración de informes para que todas las partes conozcan la base exacta y el calendario de pagos, lo que reduce las disputas y garantiza el cumplimiento de la normativa.

¿Qué herramientas digitales simplifican el cumplimiento de la normativa y la diligencia debida en los nuevos mercados?

La entrada en una nueva jurisdicción suele exigir el cumplimiento de requisitos normativos específicos para la incorporación de inversores, comprobaciones contra el blanqueo de capitales e informes continuos. Las plataformas digitales de cumplimiento pueden centralizar estos procesos recopilando y verificando la documentación de los inversores una sola vez y haciéndola reutilizable en múltiples productos. Se integran con custodios y fideicomisarios globales para proporcionar una verificación independiente y facilitar auditorías periódicas. Los marcos de información normalizados (rendimiento, métricas de riesgo, datos ESG) ayudan a satisfacer los requisitos de diligencia debida de los gestores de patrimonios y los reguladores. Por ejemplo, un ETN emitido a través de Lynk Markets incluye un control KYC/AML integrado, una supervisión fiduciaria independiente y una divulgación coherente, lo que reduce en gran medida la carga de cumplimiento tanto para los gestores como para los asesores.

¿Cómo puedo ampliar mi alcance y acceder a nuevos mercados de capitales sin intermediarios costosos?

La distribución transfronteriza tradicional suele depender de intermediarios o agentes de colocación locales, lo que aumenta los costes y la complejidad. Al emitir un valor con un ISIN mundial y cotizarlo en una bolsa accesible a través de Euroclear o Clearstream, los gestores permiten a los asesores patrimoniales de todo el mundo adquirir el producto directamente a través de sus cuentas de custodia existentes. Esto elimina la necesidad de tener cuentas on-shore separadas o intermediarios en cada país. La documentación normalizada y la diligencia debida integradas en la estructura del ETN reducen aún más las barreras de entrada. En consecuencia, los gestores pueden llegar a los inversores en múltiples mercados de manera eficiente, manteniendo al mismo tiempo el control sobre la fijación de precios y la comunicación con los inversores.

¿Cómo puedo utilizar la IA y los datos de participación para anticipar la demanda de nuevos productos?

Las plataformas de distribución digital proporcionan una gran cantidad de datos sobre la participación. Mediante el seguimiento de las estrategias que buscan los asesores, la frecuencia con la que consultan fichas técnicas específicas y su asistencia a seminarios web o reuniones, los gestores pueden identificar patrones de demanda emergentes. Los análisis basados en IA pueden segmentar a los asesores por geografía, canal y tipo de cliente para revelar qué productos resuenan. Por ejemplo, si el compromiso con el contenido de crédito privado aumenta en una región en particular, podría priorizar el lanzamiento de un ETN de crédito privado allí. Plataformas como Reach360 de Lynk Markets captan estas métricas y utilizan modelos de aprendizaje automático para prever la demanda. Este enfoque basado en datos reduce el riesgo de lanzar productos con escaso interés y ayuda a asignar los recursos de marketing de forma más eficaz.

Gestores de patrimonios

¿Dónde pueden encontrar los asesores financieros alternativas (crédito privado, inmobiliario, hedge funds) en un mercado único?

Los asesores suelen encontrarse con información fragmentada a la hora de buscar inversiones alternativas. En la actualidad, los mercados especializados recopilan una serie de estrategias de crédito privado, inmobiliarias y de fondos de cobertura y las presentan en un único centro digital. Estas plataformas ofrecen datos comparables (rendimientos, métricas de riesgo, comisiones), paquetes de diligencia debida estandarizados y, a menudo, permiten a los asesores suscribirse directamente a través de los custodios existentes. Al utilizar un mercado de este tipo, los asesores ahorran tiempo, pueden comparar fácilmente productos y acceder a gestores que de otro modo serían difíciles de encontrar. Lynk Markets es un ejemplo de plataforma que agrega ETN y otros vehículos alternativos, lo que permite a los asesores diversificar eficazmente las carteras de sus clientes.

¿Qué ventajas ofrecen los ETN frente a la inversión directa en fondos extraterritoriales (costes, mínimos, liquidez)?

Invertir directamente en un fondo extraterritorial a menudo implica alcanzar elevados importes mínimos de suscripción (a veces millones de dólares), realizar un extenso papeleo KYC/AML y comprometerse a bloqueos plurianuales con puertas de reembolso. Un ETN vinculado a la misma estrategia agrupa la exposición en un valor negociable. Esto reduce el volumen mínimo de inversión a niveles adecuados para los clientes de los asesores, ya que la nota puede fraccionarse. Los costes totales son competitivos porque los gastos administrativos se reparten entre muchos inversores, y la negociación en un mercado secundario (o a través de un agente de transferencias) permite una liquidación T+2 y liquidez periódica. Los asesores pueden escalar las asignaciones gradualmente en lugar de en un único gran billete, lo que mejora la flexibilidad de construcción de la cartera.

¿Cómo diversificar las carteras de los clientes con productos internacionales de forma sencilla y regulada?

Diversificar con alternativas internacionales puede resultar complicado cuando cada país tiene regímenes normativos y fiscales distintos. Seleccionando vehículos que ya estén registrados en centros financieros reconocidos y lleven un ISIN global, los asesores pueden ofrecer a los clientes exposición a estrategias en distintas regiones sin tener que abrir cuentas en el extranjero ni repetir comprobaciones de cumplimiento. Los ETN, por ejemplo, se emiten en un marco jurídico único, se someten a auditorías independientes y son supervisados por fideicomisarios. Ofrecen documentos de divulgación e informes de resultados en inglés, y como se liquidan a través de Euroclear/Clearstream, pueden comprarse a los custodios existentes. Esto permite a los asesores añadir exposiciones internacionales de crédito, inmobiliarias o de fondos de cobertura de una manera sencilla, regulada y escalable.

¿Qué soluciones existen para invertir en fondos internacionales sin un costoso KYC/AML para cada cliente?

Cuando se invierte en varios fondos extraterritoriales, los clientes suelen tener que completar procedimientos CSC/AML separados para cada vehículo. Algunos productos estructurados, como los ETN o los pagarés multiestrategia, agrupan múltiples estrategias bajo un único emisor y realizan los trámites CSC/AML a nivel de emisor. Una vez que el cliente está registrado con el emisor, puede asignarse a diferentes exposiciones subyacentes sin repetir la documentación. Este enfoque reduce la fricción y los costes administrativos, acorta el tiempo de negociación y mejora la experiencia del cliente. Además, las plataformas digitales de incorporación pueden validar los documentos electrónicamente e integrarse con los depositarios para garantizar el cumplimiento.

¿Cómo pueden los clientes exponerse a activos de mayor rentabilidad, como el crédito privado o el sector inmobiliario, con un tamaño de entrada menor?

Los activos alternativos de alto rendimiento -crédito privado, inmobiliario e infraestructuras- suelen requerir grandes compromisos que excluyen a los pequeños inversores. El fraccionamiento permite dividir estas exposiciones en unidades más pequeñas. Los ETN y los fondos tokenizados lo consiguen emitiendo notas o fichas digitales que representan una parte del fondo subyacente. Por ejemplo, el mercado de activos del mundo real tokenizados alcanzó aproximadamente $17.900 millones en marzo de 2025, frente a $10.000 millones en 2024. investax.io, que muestran una creciente adopción institucional. Estas estructuras permiten a los inversores comprar cantidades más pequeñas, beneficiarse de liquidez periódica y recibir distribuciones transparentes. Así pues, los asesores pueden crear asignaciones diversificadas al crédito privado o al sector inmobiliario utilizando títulos del tamaño adecuado para cada cliente.

¿Cómo puedo descubrir gestores boutique con estrategias diferenciadas para clientes sofisticados?

Encontrar gestores especializados requiere algo más que una búsqueda en Google. Las plataformas dedicadas a las alternativas examinan a los gestores en función de su historial, infraestructura operativa y cumplimiento de la normativa. Los asesores pueden buscar en estos mercados por clase de activos, estilo de estrategia, geografía y parámetros de riesgo. Muchas plataformas también ofrecen análisis cuantitativos (rentabilidad, volatilidad, reducción), evaluaciones cualitativas (antecedentes del equipo, proceso de inversión) e informes independientes de diligencia debida. Recurrir a estos recursos ayuda a los asesores a identificar gestores cuya oferta se ajuste a los objetivos y la tolerancia al riesgo de los clientes. Además, la asistencia a conferencias y seminarios web del sector organizados por estas plataformas puede exponer a los asesores a gestores y estrategias emergentes.

¿Qué parámetros clave debo evaluar para medir el riesgo y la liquidez en los productos estructurados?

Los productos estructurados varían mucho en su dinámica de riesgo/rentabilidad. Un marco sistemático ayuda a los asesores a compararlos:

  • Volatilidad y reducción: miden la variabilidad y las peores caídas de los rendimientos, lo que indica el riesgo de mercado.
  • Duración y convexidad: para las estructuras de renta fija, estos parámetros indican la sensibilidad a las variaciones de los tipos de interés.
  • Garantías y calidad crediticia: comprender qué activos respaldan el pagaré y la solvencia del emisor.
  • Ventanas de liquidez: identificar la frecuencia con la que los inversores pueden reembolsar o negociar el producto y los plazos de preaviso.

Disparadores y cascadas de pagos: Examinar los desencadenantes del rendimiento (por ejemplo, los niveles de knock-in/knock-out) y el orden en que se distribuyen los flujos de caja en diferentes escenarios.
Mediante la evaluación de estos factores, los asesores pueden comparar productos estructurados similares y seleccionar aquellos que se ajusten a los objetivos del cliente.

¿Qué innovaciones están democratizando el acceso a inversiones antes exclusivas de las instituciones?

Históricamente, los mercados privados estaban reservados a los inversores institucionales debido a los elevados mínimos y a la limitada liquidez. Varias innovaciones están cambiando este panorama:

  • Tokenización: La conversión de los derechos de propiedad en fichas digitales permite la propiedad fraccionaria y la liquidez programable. En marzo de 2025, el mercado de activos del mundo real tokenizados había crecido hasta unos $17.900 millones, con importantes gestores de activos lanzando fondos tokenizados.
  • Fraccionamiento mediante ETN y fondos a intervalos: empaquetar estrategias ilíquidas en unidades negociables más pequeñas las hace accesibles a los clientes patrimoniales.
  • Mercados digitales: Las plataformas en línea agregan productos alternativos, normalizan la diligencia debida y permiten la suscripción directa por parte de los asesores.

CSC/AML centralizados: La incorporación de los inversores una sola vez para varios productos reduce las fricciones y los costes.
Estos avances reducen las barreras de entrada y proporcionan a los asesores herramientas para ofrecer estrategias de nivel institucional a una gama más amplia de clientes.

¿Qué soluciones digitales simplifican la gestión, el análisis y la elaboración de informes de las carteras alternativas?

La gestión de una cartera de inversiones alternativas implica el seguimiento de los flujos de efectivo, el rendimiento, las métricas de riesgo y los informes de cumplimiento a través de múltiples vehículos. Las plataformas digitales integran ahora los datos de administradores, depositarios y gestores para ofrecer cuadros de mando consolidados. Ofrecen herramientas de análisis que calculan las TIR, la volatilidad, las correlaciones y las pruebas de estrés. Las funciones automatizadas de elaboración de informes producen extractos de clientes, informes reglamentarios y actualizaciones de rendimiento. Algunas plataformas incluyen herramientas de flujo de trabajo para peticiones de capital, notificaciones de distribución y gestión de documentos. Con la adopción de estas soluciones, los asesores pueden ampliar su negocio de alternativas sin añadir gastos operativos significativos y pueden proporcionar a los clientes información oportuna y transparente.

¿Cómo funcionan los incentivos o descuentos para asesores financieros y en qué me benefician?

Los descuentos (pagos por adelantado) y las comisiones de seguimiento (porcentaje continuo de los activos totales) son mecanismos de compensación habituales en la distribución de fondos. Remuneran a los asesores por comercializar el producto, realizar la diligencia debida y prestar un servicio continuo al cliente. Desde la perspectiva de un gestor, ofrecer incentivos competitivos pero transparentes ayuda a motivar a los asesores para que asignen el capital de los clientes y mantengan esas posiciones a lo largo del tiempo. Es importante, sin embargo, divulgar plenamente estas comisiones para cumplir la normativa y evitar conflictos de intereses. Las plataformas que centralizan el cálculo y el pago de los reembolsos garantizan una contabilidad precisa y reducen la carga administrativa, lo que permite a los gestores centrarse en los resultados y la creación de relaciones.

Perspectivas del sector

Las inversiones alternativas incluyen clases de activos que van más allá de la renta variable y la renta fija cotizadas. Algunos ejemplos son el capital inversión, el capital riesgo, el crédito privado, el sector inmobiliario, las infraestructuras y los fondos de cobertura. A menudo implican invertir en empresas privadas, préstamos o activos físicos. Los inversores se sienten atraídos por los activos alternativos por varias razones:

  • Potencial de retorno: Muchas alternativas pretenden captar rendimientos excesivos (primas de iliquidez) que compensen a los inversores por comprometer capital durante periodos más largos.
  • Diversificación: Los rendimientos suelen tener una baja correlación con los mercados tradicionales, lo que aporta ventajas de diversificación y una posible protección contra las caídas.

Cobertura de la inflación: Activos como los bienes inmuebles y las infraestructuras pueden proporcionar una cobertura contra la inflación mediante flujos de caja contractuales o la exposición a activos reales.
La mayoría de los inversores tiene previsto aumentar su exposición a los mercados privados: una encuesta realizada a principios de 2025 reveló que el 91 % de los encuestados espera destinar más fondos a alternativas del mercado privado en los próximos dos años. bbh.com, y Preqin prevé que los activos alternativos pasen de $16,8 billones a más de $30 billones en 2030. bbh.com. Estas cifras subrayan el creciente atractivo de las alternativas.

Varias fuerzas están cambiando la forma en que se distribuyen las inversiones alternativas:

  • Mercados digitales: Las plataformas en línea agregan productos, estandarizan la diligencia debida y permiten a los asesores asignar rápidamente.
  • Tokenización y fraccionamiento: Los tokens digitales permiten la propiedad fraccionaria, la liquidez programable y mínimos más bajos. Los datos del Security Token Market muestran que el mercado de activos del mundo real tokenizados creció de unos $10.000 millones en 2024 a $17.900 millones en marzo de 2025. 
  • Fondos perennes y semilíquidos: Los inversores prefieren cada vez más las estructuras abiertas o semilíquidas que ofrecen liquidez periódica en lugar de largas inmovilizaciones. Las encuestas indican que 36 % de los inversores esperan que los productos alternativos del mercado privado representen al menos 26 % de sus carteras de aquí a 2030. 
  • Evolución normativa: La armonización de la normativa transfronteriza y las nuevas estructuras de fondos, como los Fondos Europeos de Inversión a Largo Plazo (FILPE), están ampliando el acceso.

Crecimiento del canal de riqueza: Los asesores y los clientes con patrimonios elevados se están convirtiendo en los principales impulsores de los flujos de activos, y los gestores institucionales lanzan vehículos adaptados a este segmento.
En conjunto, estas tendencias facilitan a los asesores el descubrimiento, la evaluación y la asignación a estrategias alternativas, al tiempo que ofrecen a los clientes condiciones más flexibles.

  • Tokenización: Al representar la propiedad de activos del mundo real (incluidos fondos, préstamos y bienes inmuebles) como fichas digitales en una cadena de bloques, la tokenización permite la propiedad fraccionaria, la liquidación instantánea y el cumplimiento programable. El mercado de activos tokenizados se expandió a alrededor de $17,9 mil millones en marzo de 2025, frente a $10 mil millones en 2024, y los principales gestores de activos como BlackRock, Hamilton Lane y Apollo han lanzado fondos tokenizados. 
  • ETN impulsados por las fintech: Las plataformas ETN modernas utilizan la automatización para gestionar la estructuración, documentación, liquidación e información, reduciendo los plazos y costes de emisión. Se integran con custodios y depositarios de todo el mundo, lo que permite la distribución transfronteriza a través de un único ISIN.
  • Mercados digitales y análisis: Los mercados en línea albergan múltiples productos alternativos con datos transparentes. Los análisis integrados y la IA ajustan las preferencias de los inversores a los productos, facilitando una distribución eficiente.
  • Contratos inteligentes y servicios automatizados: En el crédito privado tokenizado, por ejemplo, los contratos inteligentes automatizan el pago de intereses y los informes de cumplimiento reduciendo las cargas administrativas.
    En conjunto, estas innovaciones mejoran el acceso, reducen las fricciones y aumentan la transparencia de los mercados de capitales.

Los mercados emergentes suelen tener normas diferentes en materia de registro de fondos, distribución, flujos de capital y protección de los inversores. Los gestores pueden tener que registrar un fondo localmente, designar custodios en el extranjero y cumplir las restricciones locales de comercialización. Los controles de divisas y los tratados fiscales pueden complicar aún más los procesos de suscripción y reembolso. Para superar estos obstáculos, los gestores pueden emitir un vehículo transfronterizo (como un ETN o un feeder que esté reconocido en varias jurisdicciones) y centralizar el KYC/AML y la información. Asociarse con una plataforma con experiencia en la distribución en mercados emergentes -que coordine con los reguladores, fideicomisarios y auditores locales- ayuda a garantizar el cumplimiento. También es esencial comprender las implicaciones fiscales locales y adaptar la documentación del inversor (por ejemplo, proporcionando traducciones). Aunque no se puede eliminar la fragmentación normativa, aprovechar una estructura estandarizada y unos socios de confianza reduce el tiempo, el coste y el riesgo.

Los fondos tradicionales de mercados privados suelen requerir grandes compromisos e implican bloqueos plurianuales con ventanas de reembolso limitadas. Las alternativas líquidas, como los ETN cotizados, los fondos a intervalos o los fondos de oferta pública, pretenden ofrecer una exposición similar con mayor flexibilidad. Estos productos suelen:

  • Aceptar inversiones mínimas más bajas: abriendo el acceso a una base de inversores más amplia.
  • Ofrecer una liquidación más rápida: muchos se liquidan en T+2, lo que permite un reequilibrio puntual.
  • Ofrecer precios regulares y transparencia: Los valores liquidativos (VL) diarios o semanales permiten a los inversores seguir la rentabilidad más de cerca.

Mantener la supervisión regulada: A pesar de ser más líquidas, siguen operando bajo un marco regulador e incluyen auditorías y divulgaciones independientes.
Los inversores que busquen exposición al crédito privado o al sector inmobiliario, pero que no estén dispuestos a inmovilizar capital durante años, pueden encontrar alternativas líquidas más adecuadas.

Los asesores sofisticados evalúan a los gestores por algo más que sus resultados. Los gestores emergentes deberían:

  • Demostrar un proceso de inversión claro: articular su estrategia, su gestión de riesgos y su ventaja.
  • Aportar un historial verificable: mostrar datos de rendimiento auditados y respaldarlos con referencias.
  • Implantar una gobernanza sólida: establecer un consejo o comité consultivo independiente y nombrar proveedores de servicios acreditados (auditores, administradores, depositarios).
  • Mantener la transparencia: presentar informes periódicos y detallados sobre posiciones, parámetros de riesgo y comisiones.

Comuníquese de forma proactiva: mantener informados a los asesores sobre acontecimientos importantes, opiniones del mercado y actualizaciones de la cartera.
Combinando estos elementos con la alineación de intereses (por ejemplo, una coinversión significativa del gestor), los gestores emergentes pueden generar credibilidad ante los asesores que rinden cuentas a sus clientes.

Comparar alternativas con acciones y bonos tradicionales requiere un marco que tenga en cuenta las diferentes características de riesgo y liquidez:

  • Rentabilidad ajustada al riesgo: calcular parámetros como el ratio de Sharpe o el ratio de Sortino para evaluar la rentabilidad por unidad de riesgo.
  • Análisis de correlación: medir cómo se mueve la inversión alternativa junto con la renta variable y la renta fija para evaluar las ventajas de la diversificación.
  • Horizonte de liquidez: considerar cuánto tiempo estará inmovilizado el capital y qué condiciones de reembolso se aplicarán (por ejemplo, períodos de inmovilización, requisitos de preaviso).
  • Comportamiento de la reducción: analizar los tiempos máximos de reducción y recuperación durante las tensiones del mercado.

Estructura de las tasas: comparar las comisiones de gestión y rendimiento en relación con el rendimiento y la liquidez potenciales.
Al evaluar estos factores colectivamente, los asesores pueden determinar si una alternativa añade valor a una cartera y cómo se ajusta a la tolerancia al riesgo de los clientes.

Los mercados emergentes suelen tener necesidades de financiación desatendidas y una rápida urbanización. Las oportunidades de crédito privado surgen cuando los bancos dejan de conceder préstamos; los inversores pueden obtener rendimientos atractivos aportando capital a empresas medianas o a proyectos de infraestructuras. Las oportunidades inmobiliarias incluyen el desarrollo residencial y comercial en centros urbanos en expansión, así como instalaciones logísticas e industriales vinculadas al crecimiento del comercio electrónico. Las inversiones en infraestructuras pueden centrarse en energías renovables, redes de transporte o infraestructuras digitales. Estas oportunidades suelen conllevar primas de riesgo más elevadas, así como riesgos específicos de cada país (monetarios, políticos, regulatorios). El éxito de la participación requiere experiencia local, una diligencia debida exhaustiva y una estructuración adecuada (por ejemplo, a través de ETN o fondos) para mitigar estos riesgos y proporcionar liquidez.

La incorporación de factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en las alternativas requiere un planteamiento estructurado:

  • Establezca objetivos claros: Determine si el objetivo es reducir la intensidad de carbono, promover el impacto social o mejorar las normas de gobernanza.
  • Identificar las métricas materiales: Para cada clase de activo, seleccione los indicadores clave de rendimiento (KPI) pertinentes. Por ejemplo, emisiones y eficiencia energética para las infraestructuras, métricas de bienestar de los inquilinos para el sector inmobiliario o creación de empleo para el capital riesgo.
  • Aplicar exclusiones y cribado: Excluya los sectores o empresas que entren en conflicto con los objetivos ASG y utilice la selección de los mejores de su clase para favorecer a los líderes dentro de cada sector.
  • Integrar en la diligencia debida: Evaluar los factores ASG junto con los parámetros financieros a la hora de valorar nuevas inversiones.

Supervisar e informar: Recopilar datos de las empresas o activos en cartera e informar de los progresos a los inversores. Las plataformas que proporcionan datos ESG y plantillas de informes pueden simplificar este proceso.
Integrar eficazmente la ASG puede mejorar la gestión del riesgo y atraer a una base creciente de inversores centrados en la sostenibilidad.

Múltiples fuentes de investigación prevén un crecimiento sustancial de los mercados privados en la próxima década. El informe Future of Alternatives 2029 de Previn prevé que los activos invertidos en alternativos pasarán de $16,8 billones a más de $30 billones en 2030. En el Foro Económico Mundial celebrado en Davos a principios de 2025, el presidente ejecutivo de Ardian señaló que los AUM de los mercados privados habían alcanzado aproximadamente $14 billones y estaban en vías de crecer hasta $20-$25 billones a finales de la década. Los datos de la encuesta de 2025 indican que 36 % de los inversores esperan que las alternativas del mercado privado representen al menos 26 % de sus carteras para 2030. Los principales impulsores de este crecimiento incluyen una mayor participación de inversores patrimoniales y minoristas, la expansión de fondos semilíquidos y perennes, y la adopción de tecnologías como la tokenización que reducen las inversiones mínimas y mejoran la liquidez. Estos factores sugieren que los mercados privados seguirán expandiéndose rápidamente, ofreciendo a los gestores importantes oportunidades, pero también una mayor competencia.

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