{"id":1350,"date":"2026-03-02T17:19:00","date_gmt":"2026-03-02T17:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/lynkcm.com\/?p=1350"},"modified":"2026-03-02T17:24:30","modified_gmt":"2026-03-02T17:24:30","slug":"latin-americas-private-markets-inflection-point","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lynkcm.com\/pt\/latin-americas-private-markets-inflection-point","title":{"rendered":"Ponto de inflex\u00e3o dos mercados privados da Am\u00e9rica Latina"},"content":{"rendered":"
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Ponto de inflex\u00e3o dos mercados privados da Am\u00e9rica Latina<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Dos escrit\u00f3rios familiares \u00e0 reforma da previd\u00eancia: A mudan\u00e7a na forma\u00e7\u00e3o de capital que est\u00e1 remodelando uma regi\u00e3o\n<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Ap\u00f3s duas d\u00e9cadas em que os mercados de capital privado da Am\u00e9rica Latina foram moldados principalmente pelo dinheiro de family offices, institui\u00e7\u00f5es financeiras de desenvolvimento e gestores de fundos estrangeiros oportunistas, algo estrutural est\u00e1 mudando. A converg\u00eancia da reforma do sistema de pens\u00f5es, a moderniza\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, a conten\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria e o amadurecimento de um grupo de s\u00f3cios gerais locais est\u00e3o levando a regi\u00e3o a um ecossistema de mercados privados mais duradouro e ancorado internamente. Isso n\u00e3o \u00e9 uma repeti\u00e7\u00e3o dos ciclos anteriores de entusiasmo do capital estrangeiro. Os motivadores s\u00e3o diferentes desta vez - e mais end\u00f3genos.<\/p>

A an\u00e1lise a seguir baseia-se em dados de fontes prim\u00e1rias de bancos centrais regionais, autoridades de supervis\u00e3o de pens\u00f5es, reguladores de t\u00edtulos e institui\u00e7\u00f5es multilaterais, incluindo o BID, a CAF, o Banco Mundial e a CEPAL. Ela mapeia a mudan\u00e7a na forma\u00e7\u00e3o de capital em andamento no Brasil, Chile, M\u00e9xico, Col\u00f4mbia, Peru e Argentina e estabelece uma estrutura prospectiva para alocadores institucionais que navegam na regi\u00e3o at\u00e9 2030.<\/p>

$395B<\/strong><\/p>

AUM de pens\u00e3o em 5 sistemas<\/p><\/td>

~8%<\/strong><\/p>

Aloca\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de alts vs. 20-25% OECD<\/p><\/td>

18% CAGR<\/strong><\/p>

Crescimento projetado do mercado privado \u201925-\u201930<\/p><\/td>

40-50<\/strong><\/p>

GPs de qualidade institucional na regi\u00e3o<\/p><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

Principais m\u00e9tricas dos cinco principais sistemas de previd\u00eancia privada da Am\u00e9rica Latina, 2024. <\/em>Fontes: Superintendencia de Pensiones; CONSAR; PREVIC; Superfinanciera; SBS Peru.<\/em><\/p>

A tese do capital de pens\u00e3o<\/strong><\/p>

Os cinco principais sistemas de previd\u00eancia privada da Am\u00e9rica Latina - Chile, Brasil, M\u00e9xico, Col\u00f4mbia e Peru - administram, em conjunto, aproximadamente $395 bilh\u00f5es em ativos. Isso representa aproximadamente 9,4% do PIB combinado da regi\u00e3o, um \u00edndice de penetra\u00e7\u00e3o que \u00e9 profundamente subdesenvolvido em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia da OCDE de aproximadamente 105%. Mais imediatamente relevante para os mercados privados: a aloca\u00e7\u00e3o m\u00e9dia regional ponderada para alternativas \u00e9 de cerca de 8%, em compara\u00e7\u00e3o com 20-25% entre os fundos de pens\u00e3o de mercados desenvolvidos e 30%+ nas principais institui\u00e7\u00f5es canadenses e holandesas.<\/p>

O sistema AFP do Chile foi o que mais avan\u00e7ou, aumentando sua aloca\u00e7\u00e3o de alternativas de menos de 5% em 2008 para aproximadamente 18% at\u00e9 2024 - em termos absolutos, cerca de $41 bilh\u00f5es direcionados para private equity, infraestrutura e d\u00edvida privada, predominantemente por meio de mandatos de fundos internacionais. O sistema AFORE do M\u00e9xico, com quase $290 bilh\u00f5es, continua sendo o retardat\u00e1rio mais importante da regi\u00e3o: sua aloca\u00e7\u00e3o de alternativas est\u00e1 pr\u00f3xima de 5%. Uma mudan\u00e7a regulat\u00f3ria para 10% implicaria em $14,5 bilh\u00f5es de capital incremental dos mercados privados. Uma mudan\u00e7a para 15% se aproximaria de $29 bilh\u00f5es. A aritm\u00e9tica da demanda latente \u00e9 substancial.<\/p>

Um movimento de aloca\u00e7\u00e3o de alternativas de 8% para 15% nos sistemas de previd\u00eancia da regi\u00e3o implicaria em mais de $28 bilh\u00f5es em capital incremental de mercados privados - material para um mercado desse porte.<\/em><\/p>

A ressalva fundamental \u00e9 a economia pol\u00edtica. A reforma previdenci\u00e1ria do Chile continua sem solu\u00e7\u00e3o; os epis\u00f3dios de retirada das AFP de 2020-2022 drenaram cerca de $50 bilh\u00f5es dos ativos do sistema e introduziram uma incerteza duradoura. O governo Petro da Col\u00f4mbia prop\u00f4s reformas que poderiam redirecionar novas contribui\u00e7\u00f5es das AFPs privadas para o sistema p\u00fablico Colpensiones. No M\u00e9xico, a expans\u00e3o progressiva da estrutura CERPI da CONSAR tem sido o principal mecanismo de reforma - incremental, mas real.<\/p>

Cr\u00e9dito privado: o tema mais convincente no curto prazo<\/strong><\/p>

Se a reforma previdenci\u00e1ria \u00e9 a hist\u00f3ria estrutural de m\u00e9dio prazo, o cr\u00e9dito privado \u00e9 a hist\u00f3ria imediata. Em toda a regi\u00e3o, requisitos de capital mais r\u00edgidos alinhados \u00e0 Basileia III e cautela no provisionamento p\u00f3s-COVID restringiram os empr\u00e9stimos banc\u00e1rios para empresas de m\u00e9dio porte. As plataformas de cr\u00e9dito privado preencheram essa lacuna com taxas de crescimento consistentemente superiores \u00e0 expans\u00e3o do cr\u00e9dito banc\u00e1rio em todos os principais mercados. Nossas estimativas, calibradas com base nas estat\u00edsticas monet\u00e1rias do banco central e nos dados do setor, sugerem que o AUM agregado de cr\u00e9dito privado regional cresceu de 150 a 301T4T entre 2019 e 2024, dependendo do pa\u00eds, atingindo um valor estimado de $28 bilh\u00f5es somente no Brasil.<\/p>

Os fatores estruturais s\u00e3o duradouros. O setor banc\u00e1rio do Brasil - cinco institui\u00e7\u00f5es que controlam aproximadamente 80% dos ativos do sistema - tem mantido historicamente amplos spreads de empr\u00e9stimos, impulsionados por altas taxas de inadimpl\u00eancia e atritos legais na recupera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito. Isso cria uma demanda estrutural por cr\u00e9dito n\u00e3o banc\u00e1rio, mesmo de empresas bem capitalizadas. O \u00edndice de cr\u00e9dito do setor privado em rela\u00e7\u00e3o ao PIB do M\u00e9xico, de aproximadamente 35%, est\u00e1 bem abaixo de seus pares de mercados emergentes compar\u00e1veis, o que aponta para restri\u00e7\u00f5es cr\u00f4nicas de oferta que os credores privados est\u00e3o posicionados para resolver. O mercado de t\u00edtulos de projetos do Chile e as estruturas de t\u00edtulos de infraestrutura da Col\u00f4mbia oferecem outros pontos de entrada para o cr\u00e9dito privado.<\/p>

Um universo de GP fino, mas que est\u00e1 melhorando<\/strong><\/p>

A hist\u00f3ria do lado do LP n\u00e3o pode ser avaliada independentemente da oferta do GP. A an\u00e1lise do universo de gestores regionais identifica aproximadamente 40 a 50 empresas que atendem aos padr\u00f5es institucionais b\u00e1sicos - auditoria independente, governan\u00e7a formal, rela\u00e7\u00f5es profissionais com investidores. Dessas, talvez 15 a 20 tenham demonstrado a capacidade de levantar $500 milh\u00f5es ou mais em um \u00fanico fundo e navegar por pelo menos um ciclo completo de investimento. Essa \u00e9 uma distribui\u00e7\u00e3o limitada para o pool de capital agregado que os sistemas de pens\u00e3o da regi\u00e3o poderiam teoricamente aplicar.<\/p>

O grupo sobrevivente e crescente - incluindo Patria Investments, Vinci Partners, Southern Cross Group, Moneda Asset Management e uma segunda camada de gestores espec\u00edficos de cada pa\u00eds - demonstrou qualidade institucional por meio de finan\u00e7as auditadas, processos de avalia\u00e7\u00e3o independentes e relat\u00f3rios ESG cada vez mais rigorosos. A tend\u00eancia de especializa\u00e7\u00e3o setorial est\u00e1 se acelerando: os mandatos generalistas dos gestores de primeira gera\u00e7\u00e3o est\u00e3o dando lugar a especialistas em servi\u00e7os de sa\u00fade, fintech, consumo e B2B, \u00e0 medida que a due diligence de LP se torna mais exigente.<\/p>

A fric\u00e7\u00e3o estrutural que permanece<\/strong><\/p>

Dois atritos estruturais restringem o desenvolvimento do ecossistema. A primeira \u00e9 complexidade da estrutura\u00e7\u00e3o internacional. <\/strong>Na aus\u00eancia de uma estrutura regional de passaporte de fundos - a regi\u00e3o n\u00e3o tem um equivalente ao regime UCITS da Europa ou CIS da ASEAN - os gerentes s\u00e3o for\u00e7ados a usar estruturas caras de m\u00faltiplas jurisdi\u00e7\u00f5es que envolvem ve\u00edculos das Ilhas Cayman, Delaware ou Luxemburgo juntamente com alimentadores dom\u00e9sticos. Os custos fixos legais, administrativos e de conformidade dessas estruturas acrescentam aproximadamente 25 a 50 pontos-base anualmente \u00e0s despesas do fundo, aumentando o tamanho m\u00ednimo vi\u00e1vel do fundo e limitando o acesso de LPs nacionais menores.<\/p>

A segunda \u00e9 risco do ciclo pol\u00edtico.<\/strong> O patrim\u00f4nio l\u00edquido de infraestrutura requer per\u00edodos de reten\u00e7\u00e3o de 15 a 25 anos; os ciclos pol\u00edticos da Am\u00e9rica Latina duram de 4 a 6 anos. A incompatibilidade \u00e9 gerenciada, n\u00e3o eliminada. Os principais riscos n\u00e3o s\u00e3o a desapropria\u00e7\u00e3o - rara entre os soberanos latino-americanos com grau de investimento - mas a renegocia\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, a nega\u00e7\u00e3o do ajuste tarif\u00e1rio e os atrasos nas licen\u00e7as ambientais que prejudicam a economia do projeto sem constituir uma viola\u00e7\u00e3o formal. As revers\u00f5es vis\u00edveis nas reformas previdenci\u00e1rias do Chile, os deslocamentos macroecon\u00f4micos em s\u00e9rie da Argentina e a pol\u00edtica do setor de energia do M\u00e9xico demonstram que a economia pol\u00edtica \u00e9 end\u00f3gena \u00e0 an\u00e1lise dos mercados privados nessa regi\u00e3o, e n\u00e3o um risco de cauda ex\u00f3geno.<\/p>

Inova\u00e7\u00e3o em infraestrutura: Abordando a lacuna de acesso<\/strong><\/p>

Os atritos descritos acima n\u00e3o s\u00e3o apenas restri\u00e7\u00f5es te\u00f3ricas - eles t\u00eam consequ\u00eancias econ\u00f4micas mensur\u00e1veis. Elas aumentam o tamanho m\u00ednimo vi\u00e1vel do fundo para os gerentes regionais, restringem a participa\u00e7\u00e3o do LP \u00e0s institui\u00e7\u00f5es maiores e mais sofisticadas, concentram o capital em um pequeno n\u00famero de estruturas de fundos estabelecidas e imp\u00f5em custos fixos que prejudicam sistematicamente os gerentes emergentes e os alocadores dom\u00e9sticos menores. Para enfrent\u00e1-los, \u00e9 necess\u00e1rio n\u00e3o apenas uma reforma regulat\u00f3ria - que avan\u00e7a lentamente - mas tamb\u00e9m a inova\u00e7\u00e3o da infraestrutura do mercado.<\/p>

Na dimens\u00e3o de distribui\u00e7\u00e3o e acesso internacional, o modelo Private Exchange Traded Note (ETN) surgiu como uma solu\u00e7\u00e3o estruturalmente relevante. Diferentemente dos ve\u00edculos tradicionais de fundos privados que exigem processos de subscri\u00e7\u00e3o separados, procedimentos duplicados de AML\/KYC e documenta\u00e7\u00e3o legal espec\u00edfica da jurisdi\u00e7\u00e3o, um ETN privado \u00e9 identificado por um ISIN padr\u00e3o e permite que os investidores participem por meio de suas contas de corretagem existentes em institui\u00e7\u00f5es financeiras regulamentadas. O instrumento preserva as principais caracter\u00edsticas de uma nota negociada em bolsa e, ao mesmo tempo, permite a distribui\u00e7\u00e3o em balc\u00e3o em vez da execu\u00e7\u00e3o em bolsa, o que o torna adequado para a implanta\u00e7\u00e3o offshore e internacional no fragmentado cen\u00e1rio regulat\u00f3rio da Am\u00e9rica Latina.<\/p>

A estrutura do ETN Privado ataca diretamente os dois atritos de acesso mais importantes na regi\u00e3o: o custo de conformidade em v\u00e1rias jurisdi\u00e7\u00f5es e as barreiras de investimento m\u00ednimo que excluem o capital institucional e de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio de menor porte.<\/em><\/p>

A LYNK Markets construiu seus neg\u00f3cios com base nessa tese de infraestrutura. A empresa opera uma plataforma de ETNs privados com tecnologia financeira - Lynk-Port - conectando gestores de ativos com gestores de patrim\u00f4nio e consultores financeiros em toda a Am\u00e9rica Latina, com equipes comerciais em S\u00e3o Paulo, Montevid\u00e9u, Buenos Aires, Santiago e Panam\u00e1. A infraestrutura foi adotada pelas principais empresas globais de gest\u00e3o de ativos e patrim\u00f4nios e \u00e9 apoiada operacionalmente por prestadores de servi\u00e7os de classe mundial em cust\u00f3dia, transpar\u00eancia de pre\u00e7os e liquida\u00e7\u00e3o - oferecendo a robustez operacional que a due diligence institucional exige.<\/p>

O impacto pr\u00e1tico sobre os atritos documentados \u00e9 direto. Em primeiro lugar, sobre o custo de estrutura\u00e7\u00e3o internacional: o ETN privado elimina a necessidade de ve\u00edculos alimentadores paralelos de Cayman, Delaware ou Luxemburgo para distribui\u00e7\u00e3o a plataformas de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio. O mesmo instrumento, com um \u00fanico ISIN e liquidado por meio da Euroclear, pode ser distribu\u00eddo em v\u00e1rias jurisdi\u00e7\u00f5es sem a necessidade de documenta\u00e7\u00e3o legal personalizada em cada mercado - comprimindo a sobrecarga anual de 25 a 50 pontos-base que as estruturas de fundos multijurisdicionais imp\u00f5em aos ve\u00edculos menores. Segundo, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s barreiras m\u00ednimas de investimento: a aus\u00eancia de um processo de subscri\u00e7\u00e3o tradicional e a preven\u00e7\u00e3o de procedimentos KYC duplicados - os investidores participam por meio de contas em seus corretores regulamentados existentes - reduz substancialmente o tamanho m\u00ednimo pr\u00e1tico do t\u00edquete, ampliando o acesso a investimentos alternativos al\u00e9m da camada de LP institucional para o canal de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio e family office, que representa uma fonte significativa e pouco penetrada de capital alternativo na regi\u00e3o.<\/p>

A divulga\u00e7\u00e3o do NAV por meio da Bloomberg e da plataforma Lynk-Port proporciona um aprimoramento estrutural adicional: a transpar\u00eancia de pre\u00e7os e a infraestrutura de divulga\u00e7\u00e3o do ciclo de vida dos mercados p\u00fablicos aplicados a ativos privados. Em uma regi\u00e3o em que a assimetria de informa\u00e7\u00f5es entre GPs e LPs menores tem sido historicamente um risco de governan\u00e7a importante, essa camada de transpar\u00eancia reduz um atrito real de due diligence para a comunidade de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio.<\/p>

A implica\u00e7\u00e3o mais ampla para o ecossistema \u00e9 significativa. \u00c0 medida que a infraestrutura de ETNs privados amadurece e alcan\u00e7a uma ado\u00e7\u00e3o mais ampla, ela cria uma camada de distribui\u00e7\u00e3o capaz de agregar t\u00edquetes menores de redes de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio em ve\u00edculos de escala institucional - abordando a restri\u00e7\u00e3o de capta\u00e7\u00e3o de recursos do GP ao mesmo tempo que a restri\u00e7\u00e3o de acesso do LP. O desenvolvimento dessa camada de infraestrutura n\u00e3o substitui a agenda de harmoniza\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria e de reforma previdenci\u00e1ria descrita anteriormente nesta an\u00e1lise; \u00e9 complementar a ela, operando em um ponto diferente da cadeia de forma\u00e7\u00e3o de capital.<\/p>

Perspectiva para 2026-2030<\/strong><\/p>

O cen\u00e1rio central - ponderado a uma probabilidade de 60% - projeta que os AUM agregados dos mercados privados latino-americanos crescer\u00e3o a uma CAGR de aproximadamente 18% at\u00e9 2030, atingindo $650-700 bilh\u00f5es, com os fundos de pens\u00e3o nacionais respondendo por uma pluralidade crescente de compromissos de LP at\u00e9 2028. Em um Bull Case (probabilidade de 25%), as reformas estruturais se aceleram e a regi\u00e3o alcan\u00e7a a autossufici\u00eancia parcial de capital na d\u00e9cada. Em um cen\u00e1rio de baixa (probabilidade de 15%), a deteriora\u00e7\u00e3o fiscal, as revers\u00f5es das reformas e a din\u00e2mica global de redu\u00e7\u00e3o de riscos comprimem o crescimento para um d\u00edgito baixo.<\/p>

Os mercados mais bem posicionados para 2026-2028 s\u00e3o o Brasil, em cr\u00e9dito privado e d\u00edvida de infraestrutura, o Chile, em a\u00e7\u00f5es de infraestrutura e secund\u00e1rias, e o M\u00e9xico, em a\u00e7\u00f5es privadas e ativos reais voltados para o near-shoring. A Col\u00f4mbia e o Peru apresentam oportunidades em est\u00e1gio inicial, mas estruturalmente melhores. A Argentina permanece t\u00e1tica, n\u00e3o estrat\u00e9gica.<\/p>

Os investidores que geram retornos diferenciados nesse mercado ser\u00e3o aqueles que o tratarem com o mesmo rigor intelectual que aplicariam a qualquer classe de ativos de n\u00edvel institucional - porque, cada vez mais, \u00e9 isso que ele \u00e9.<\/em><\/p>

Implica\u00e7\u00f5es estrat\u00e9gicas para alocadores institucionais<\/strong><\/p>

Os mercados privados da Am\u00e9rica Latina n\u00e3o fechar\u00e3o a lacuna em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Am\u00e9rica do Norte ou \u00e0 Europa nesta d\u00e9cada. Mas a dire\u00e7\u00e3o marginal da viagem \u00e9 claramente positiva, os fatores estruturais s\u00e3o reais e a diferencia\u00e7\u00e3o em n\u00edvel de pa\u00eds - em vez da generaliza\u00e7\u00e3o regional - \u00e9 o principal imperativo anal\u00edtico. O cr\u00e9dito privado merece aloca\u00e7\u00e3o estrutural, dada a conten\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria e as altas taxas nominais. A infraestrutura exige capital paciente e capacidade de gerenciamento de risco pol\u00edtico. A sele\u00e7\u00e3o de GPs \u00e9 concentrada e a vantagem de relacionamento do envolvimento antecipado \u00e9 real. A transi\u00e7\u00e3o da LP dom\u00e9stica, de dependente do exterior para parcialmente ancorada em si mesma, \u00e9 um vento estrutural favor\u00e1vel \u00e0 durabilidade do ecossistema.<\/p>

O surgimento da infraestrutura de ETNs privados - reduzindo os custos de distribui\u00e7\u00e3o internacional, diminuindo os limites m\u00ednimos de investimento e ampliando o acesso a investimentos alternativos no canal de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio - acrescenta uma dimens\u00e3o adicional a esse quadro. \u00c0 medida que a infraestrutura de mercado amadurece junto com a reforma regulat\u00f3ria, o universo de LP endere\u00e7\u00e1vel se expande significativamente al\u00e9m da camada estreita de capital de pens\u00e3o institucional que historicamente definiu o teto de capta\u00e7\u00e3o de recursos da regi\u00e3o. Os alocadores e gerentes de ativos que se envolverem com essa camada de distribui\u00e7\u00e3o desde o in\u00edcio obter\u00e3o uma vantagem estrutural \u00e0 medida que o mercado se aprofundar.<\/p>

Os participantes mais bem posicionados nesse mercado nos pr\u00f3ximos cinco anos ser\u00e3o aqueles que tiverem a infraestrutura institucional para agir com base na diferencia\u00e7\u00e3o: conhecimento jur\u00eddico e de estrutura\u00e7\u00e3o dedicado, intelig\u00eancia pol\u00edtica local, relacionamentos diretos com GPs, desenvolvimento de mercado orientado pela educa\u00e7\u00e3o e a disciplina de constru\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lio para separar a oportunidade genu\u00edna de qualidade institucional da regi\u00e3o de seu consider\u00e1vel ru\u00eddo.<\/p>

Refer\u00eancias<\/strong><\/p>

Publica\u00e7\u00f5es do Banco Central<\/strong><\/p>

  • Banco Central do Brasil.Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira, v\u00e1rias edi\u00e7\u00f5es 2019-2024. Nota de Cr\u00e9dito, mensal, 2015-2024. Dispon\u00edvel em: bcb.gov.br<\/em><\/li>
  • Banco de M\u00e9xico.Reporte de Estabilidad Financiera, H1 e H2 2024. Informe Anual, 2023. Dispon\u00edvel em: banxico.org.mx<\/em><\/li>
  • Banco Central de Chile.Informe de Estabilidad Financiera, H1 e H2 2024. Informe de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, quarto trimestre de 2024. Dispon\u00edvel em: bcentral.cl<\/em><\/li>
  • Banco de la Rep\u00fablica (Col\u00f4mbia).Reporte de Estabilidad Financiera, 2024-I e 2024-II. Dispon\u00edvel: banrep.gov.co<\/em><\/li>
  • Banco Central de Reserva del Per\u00fa.Reporte de Estabilidad Financiera del Sistema Financiero, 2024. Dispon\u00edvel: bcrp.gob.pe<\/em><\/li><\/ul>

    Reguladores de pens\u00f5es e t\u00edtulos<\/strong><\/em><\/p>

    • Superintendencia de Pensiones (Chile).Bolet\u00edn Estad\u00edstico del Sistema de Pensiones, 2024. S\u00e9rie hist\u00f3rica de invers\u00f5es AFP, 2008-2024. Dispon\u00edvel em: spensiones.cl<\/em><\/li>
    • CONSAR (M\u00e9xico).Bolet\u00edn Estad\u00edstico del SAR, Q1-Q4 2024. Informa\u00e7\u00e3o Estat\u00edstica de SIEFORES\/AFORES. Dispon\u00edvel em: consar.gob.mx<\/em><\/li>
    • PREVIC (Brasil).Consolidado Estat\u00edstico das Entidades de Previd\u00eancia Complementar, 2024. Dispon\u00edvel em: gov.br\/previc<\/em><\/li>
    • Superfinanciera (Colombia).Informe de Coyuntura Pensional, 2024. Estat\u00edsticas do Setor Asegurador. Dispon\u00edvel em: superfinanciera.gov.co<\/em><\/li>
    • SBS Per\u00fa.Estad\u00edsticas do Sistema Privado de Pens\u00f5es, 2024. Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira do Sistema de AFP. Dispon\u00edvel: sbs.gob.pe<\/em><\/li>
    • CVM (Brasil).Delibera\u00e7\u00e3o CVM 175, de 2023. Instru\u00e7\u00e3o CVM 578, de 2016 (substitu\u00edda). Dispon\u00edvel em: cvm.gov.br<\/em><\/li>
    • CMF (Chile).Normas de Car\u00e1ter General, Fondos de Capital de Riesgo, 2022-2024. Dispon\u00edvel: cmfchile.cl<\/em><\/li><\/ul>

      Institui\u00e7\u00f5es Multilaterais<\/strong><\/em><\/p>

      • Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID). Relat\u00f3rio Macroecon\u00f4mico da Am\u00e9rica Latina e do Caribe, 2025. Relat\u00f3rio Anual do BID Invest, 2024<\/em><\/li>
      • CAF - Banco de Desenvolvimento da Am\u00e9rica Latina.Perspectivas de Infraestrutura 2025: Financiando a Transi\u00e7\u00e3o<\/em><\/li>
      • Grupo do Banco Mundial.Indicadores de Desenvolvimento Mundial, 2024. Relat\u00f3rios do Programa de Avalia\u00e7\u00e3o do Setor Financeiro (FSAP) para Brasil, M\u00e9xico, Chile, Col\u00f4mbia<\/em><\/li>
      • CEPAL\/CEPAL.Pesquisa Econ\u00f4mica da Am\u00e9rica Latina e do Caribe, 2024. Relat\u00f3rio de fluxo de capital e financiamento externo, 2024<\/em><\/li>
      • Mercados de Pens\u00e3o em Foco, 2024. OCDE\/MEFIN Finan\u00e7as sustent\u00e1veis nos mercados de seguros na Am\u00e9rica Latina, 2024<\/em><\/li><\/ul>

        Dados do setor e do mercado<\/strong><\/em><\/p>

        • LAVCA (Associa\u00e7\u00e3o Latino-Americana de Capital de Risco).2024 Dados do setor de capital privado da Am\u00e9rica Latina. Pesquisa LP 2024<\/em><\/li>
        • ABVCAP (Brasil).Anu\u00e1rio ABVCAP 2024: Private Equity e Venture Capital no Brasil<\/em><\/li>
        • Monitor de capital privado de mercados emergentes, quarto trimestre de 2024. Pesquisa de Alternativas de Investidores Institucionais, 2024<\/em><\/li>
        • ANBIMA (Brasil).Mercado de Capitais, Boletim Mensal, v\u00e1rias edi\u00e7\u00f5es 2024. Relat\u00f3rio de Deb\u00eantures Incentivadas, 2024<\/em><\/li>
        • CBRE Research.Mexico Industrial Market Report, Q4 2024. An\u00e1lise da demanda de near-shoring<\/em><\/li>
        • Global Infrastructure Hub.Infrastructure Monitor 2024. Rastreador de investimentos em infraestrutura da Am\u00e9rica Latina<\/em><\/li><\/ul>

          \u00a0<\/strong><\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

          \n\t\t\t\t
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          Isen\u00e7\u00e3o de responsabilidade:<\/strong>O conte\u00fado desta postagem do blog \u00e9 apenas para fins informativos e n\u00e3o se destina a ser uma consultoria de investimento, uma oferta ou solicita\u00e7\u00e3o de uma oferta de compra ou venda, ou uma recomenda\u00e7\u00e3o, endosso ou patroc\u00ednio de qualquer t\u00edtulo, empresa ou fundo. As informa\u00e7\u00f5es fornecidas n\u00e3o constituem aconselhamento de investimento, aconselhamento financeiro, aconselhamento de negocia\u00e7\u00e3o ou qualquer outro tipo de aconselhamento e voc\u00ea n\u00e3o deve tratar nenhum dos conte\u00fados como tal. A LYNK Markets n\u00e3o recomenda que nenhum t\u00edtulo seja comprado, vendido ou mantido por voc\u00ea. Fa\u00e7a sua pr\u00f3pria dilig\u00eancia e consulte seu consultor financeiro antes de tomar qualquer decis\u00e3o de investimento.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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