O surgimento do investimento de impacto e sua integração em mercados emergentes como a América Latina

O investimento de impacto é uma estratégia de investimento que não visa apenas a retornos financeiros, mas também gera impactos sociais e ambientais positivos. Diferentemente dos investimentos tradicionais focados apenas em ganhos financeiros, o investimento de impacto se esforça para enfrentar os desafios globais, como sustentabilidade, saúde e educação, por meio de investimentos alinhados com os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas (ODSs). Esses investimentos são feitos em vários setores e classes de ativos e variam em termos de expectativas de retorno com base em fatores como geografia e perfil de risco.

De acordo com a GIIN (Global Impact Investing Network), a prática do investimento de impacto é definida pelos seguintes elementos:

• Intencionalidade

A intenção de um investidor de causar um impacto social e/ou ambiental positivo por meio de investimentos é essencial para o investimento de impacto. 

• Investimento com expectativas de retorno

Espera-se que os investimentos de impacto gerem um retorno financeiro sobre o capital ou, no mínimo, um retorno de capital. 

• Faixa de expectativas de retorno e classes de ativos

Os investimentos de impacto têm como meta retornos financeiros que variam de abaixo do mercado (às vezes chamados de concessionários) até a taxa de mercado ajustada ao risco, e podem ser feitos em todas as classes de ativos, incluindo, entre outros, equivalentes de caixa, renda fixa, capital de risco e patrimônio privado. 

• Medição de impacto 

Uma característica marcante do investimento de impacto é o compromisso do investidor de medir e relatar o desempenho social e/ou ambiental e o progresso dos investimentos subjacentes, garantindo transparência e responsabilidade e, ao mesmo tempo, informando a prática do investimento de impacto e desenvolvendo o campo. 

Abordagens dos investidores para a medição do impacto variam de acordo com seus objetivos e capacidades. As escolhas de medição geralmente refletem as metas e a intenção do investidor. Em geral, as melhores práticas de investimento de impacto incluem:

• Estabelecer e declarar objetivos sociais e/ou ambientais às partes interessadas relevantes
• Definir métricas e metas de desempenho relacionadas a esses objetivos usando métricas padronizadas sempre que possível
• Monitorar e gerenciar o desempenho das empresas investidas em relação a essas metas
• Relatórios sobre o desempenho social e/ou ambiental para as partes interessadas relevantes

Prós do investimento de impacto

Uma das principais vantagens do investimento de impacto é sua capacidade de gerar benefícios sociais e ambientais tangíveis juntamente com retornos financeiros. Essa abordagem de dupla finalidade ajuda a mobilizar capital privado para projetos que, de outra forma, poderiam não ter financiamento, como energia renovável e iniciativas de moradia econômica. Além disso, o investimento de impacto pode impulsionar a inovação e dimensionar soluções para questões globais prementes, criando externalidades positivas nas comunidades ao melhorar o acesso a serviços essenciais, gerar empregos e aprimorar a sustentabilidade ambiental.

Contras do investimento de impacto

Apesar de seus benefícios, o investimento de impacto apresenta desafios. A medição e a quantificação dos impactos sociais e ambientais reais podem ser complexas e, muitas vezes, carecem de padronização. Os investidores também podem enfrentar compensações financeiras, pois alguns investimentos de impacto oferecem retornos abaixo das taxas de mercado. Além disso, há o risco de “lavagem de impacto”, em que os investimentos que alegam ter um impacto positivo não atendem a critérios rigorosos, enganando as partes interessadas sobre seus verdadeiros benefícios.

Integração a portfólios convencionais em mercados emergentes

Nos mercados emergentes, especialmente em regiões como a América Latina, o investimento de impacto está sendo cada vez mais integrado aos portfólios de investimento convencionais. Os investidores são atraídos para esses mercados devido ao seu potencial de alto crescimento e à oportunidade de influenciar significativamente o desenvolvimento social e econômico. Os investimentos de impacto nessas áreas geralmente se concentram em setores como agricultura sustentável, saúde e educação, que são cruciais para o desenvolvimento sustentável de longo prazo.

Gerentes de ativos e consultores financeiros: Aceitar ou rejeitar?

Para navegar pelas complexidades do investimento de impacto, os gerentes de ativos e consultores financeiros devem considerar vários fatores. Em primeiro lugar, eles devem garantir uma diligência rigorosa para evitar as armadilhas da lavagem de impacto e verificar a autenticidade dos impactos alegados. Eles também devem instruir a si mesmos e a seus clientes sobre os aspectos exclusivos do investimento de impacto, incluindo o potencial de retornos financeiros mais baixos e os métodos para medir o impacto.

Os gerentes e consultores de ativos podem se beneficiar da parceria com redes estabelecidas, como a Global Impact Investing Network (GIIN), para se manterem informados sobre as melhores práticas e os padrões do setor. Eles também devem considerar as necessidades específicas e os apetites de risco de seus clientes, adaptando estratégias de investimento de impacto que se alinhem às metas financeiras dos clientes e aos resultados sociais desejados.

Em conclusão, embora o investimento de impacto ofereça oportunidades promissoras, especialmente em mercados emergentes como a América Latina, ele exige uma abordagem cuidadosa e informada. Ao adotar o investimento de impacto, os gerentes de ativos e os consultores financeiros podem desempenhar um papel fundamental na canalização de investimentos para projetos sustentáveis e socialmente benéficos, o que pode gerar mudanças positivas significativas. No entanto, isso exige um compromisso com a transparência, a responsabilidade e um profundo entendimento das complexidades dos investimentos de impacto.