Avaliando o momentum: A mudança contínua para contas gerenciadas separadamente após 2023

Mais de um ano se passou desde que o relatório Hearts & Wallets de 2022 destacou uma mudança significativa nas preferências de investimento entre os americanos afluentes, com um aumento notável na adoção de contas gerenciadas separadamente (SMAs) e um afastamento gradual dos fundos mútuos tradicionais. À medida que nos aprofundamos em 2024, torna-se imperativo avaliar se essa tendência manteve seu ímpeto e entender as forças que moldarão sua trajetória nos próximos anos.

De acordo com os dados de 2022, as SMAs tiveram um aumento na utilização, principalmente entre as famílias com $3 milhão ou mais em ativos investíveis. A tendência não foi apenas um reflexo da mudança de preferências entre os ricos, mas também apontou para uma democratização mais ampla desses veículos de investimento, à medida que os custos se tornaram mais competitivos e os limites mínimos de investimento foram reduzidos. Laura Varas, da Hearts & Wallets, considerou essa mudança como parte de uma modernização das ferramentas financeiras que atingem objetivos semelhantes aos dos fundos mútuos, mas com maior flexibilidade e personalização.

Agora, ao avaliarmos o cenário em 2024, surgem várias perguntas importantes: O crescimento da adoção de SMAs continuou no mesmo ritmo? Os fatores determinantes de custos mais baixos e portfólios personalizáveis ainda estão influenciando as decisões dos investidores? Além disso, o setor tem visto inovações nas ofertas de SMA que podem estar impulsionando ou prejudicando sua adoção?

Para entender a direção futura das SMAs, precisamos considerar diversas variáveis críticas:

Mudanças regulatórias: O ambiente regulatório pode afetar significativamente a atratividade de diferentes veículos de investimento. Qualquer nova regulamentação que afete as taxas, a transparência ou a proteção ao investidor poderá alterar o cenário competitivo entre as SMAs, os fundos mútuos e outros veículos de investimento, como os ETFs.

Avanços tecnológicos: O papel da tecnologia na gestão personalizada de patrimônio é crucial. Os aprimoramentos na tecnologia financeira que simplificam o gerenciamento das SMAs ou melhoram as interfaces com os clientes podem aumentar ainda mais sua popularidade.

Condições econômicas: O ambiente macroeconômico, incluindo a volatilidade do mercado, as taxas de juros e o crescimento econômico, invariavelmente influencia as preferências de investimento. Em tempos de incerteza, o apelo de opções de investimento personalizáveis e gerenciadas diretamente pode aumentar.

• Mudanças demográficas: À medida que os investidores mais jovens, que podem priorizar questões como fatores ESG (ambientais, sociais e de governança), se tornarem mais dominantes no mercado, as SMAs poderão ter uma demanda maior devido à sua capacidade de adaptar os investimentos aos valores pessoais de forma mais explícita do que os fundos mútuos.

Modelos de negócios de consultores: As estratégias comerciais dos consultores financeiros e das empresas de gestão de patrimônio - se continuarão a mudar para modelos baseados em taxas em vez de estruturas baseadas em comissões - também desempenharão um papel significativo. Essa mudança pode afetar a prevalência das SMAs, já que elas geralmente são mais compatíveis com um modelo de consultoria baseado em taxas.

• Desempenho de mercado das SMAs em relação aos fundos mútuos: O acompanhamento contínuo do diferencial de desempenho entre as SMAs e os fundos mútuos será crucial. O desempenho superior de qualquer um deles poderia influenciar significativamente as preferências dos investidores.
• Educação e conscientização do investidor: O aumento da conscientização e da compreensão dos diferentes veículos de investimento pode levar os investidores a tomar decisões mais informadas. Se a tendência de aumento da educação do investidor continuar, poderemos ver escolhas de investimento mais matizadas e personalizadas, beneficiando o crescimento das SMAs.

Em resumo, embora o aumento da adoção de SMA tenha marcado uma mudança fundamental nas estratégias de investimento em 2022, a avaliação contínua dessas variáveis é essencial para prever seu papel futuro na gestão de patrimônio. O fato de essa tendência continuar a crescer dependerá em grande parte da evolução desses fatores. À medida que avançamos, tanto os observadores quanto os participantes do setor precisarão ficar atentos a esses desenvolvimentos para navegar com eficácia nas marés mutáveis das preferências de investimento.