{"id":52493,"date":"2025-11-03T16:30:45","date_gmt":"2025-11-03T16:30:45","guid":{"rendered":"https:\/\/lynkcm.com\/?p=52493"},"modified":"2025-11-04T12:28:36","modified_gmt":"2025-11-04T12:28:36","slug":"advisor-education-wealth-in-alternatives","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lynkcm.com\/es\/advisor-education-wealth-in-alternatives","title":{"rendered":"Del conocimiento al crecimiento: La ventaja del asesor en alternativas"},"content":{"rendered":"
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Del conocimiento al crecimiento<\/h5>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Del conocimiento al crecimiento: La ventaja del asesor en alternativas\n<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Cuanto m\u00e1s amplia sea su perspectiva, mayores ser\u00e1n las oportunidades para sus clientes: La formaci\u00f3n de asesores en alternativas como catalizador de la creaci\u00f3n de riqueza en los mercados en desarrollo<\/em><\/p>

Resumen ejecutivo<\/strong><\/p>

Los activos alternativos -capital privado, cr\u00e9dito privado, inmobiliario, infraestructuras y hedge funds- se han convertido en una fuente esencial de rentabilidad, ingresos y diversificaci\u00f3n para las carteras institucionales en los mercados desarrollados. Sin embargo, en muchos mercados emergentes, la proporci\u00f3n de activos alternativos en las carteras minoristas y de grandes fortunas sigue estancada en los 2.000 millones de euros.\u00a0un d\u00edgito bajo<\/strong>. Los estudios de CAIA y McKinsey se\u00f1alan que los inversores minoristas de todo el mundo poseen\u00a0sobre 2 %<\/strong>\u00a0en alternativos, aunque se espera que este porcentaje se duplique con creces en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. En Am\u00e9rica Latina, las asignaciones transfronterizas de los fondos de pensiones aumentaron 24 % en 2023, pero los 20.000 millones de USD captados por los fondos cotizados en bolsa (ETF) representan s\u00f3lo una peque\u00f1a fracci\u00f3n del AUM total, y las Afores (administradoras de fondos de pensiones) de M\u00e9xico -a pesar de las reformas normativas- se han mostrado reacias a aumentar la exposici\u00f3n a los fondos de inversi\u00f3n transfronterizos. Las family offices de Oriente Medio asignan una mayor proporci\u00f3n a productos alternativos que la media mundial, alrededor de 1.000 millones de euros.\u00a015\u00a0%<\/strong>\u00a0al sector inmobiliario y\u00a028\u00a0%<\/strong>\u00a0al capital riesgo. -Sin embargo, las inversiones se concentran en unos pocos sectores. En Europa Central y Oriental (ECE), la inversi\u00f3n en capital privado y de riesgo aument\u00f3 un 50 %, hasta alcanzar los 1.500 millones de euros.\u00a02.830 millones de euros<\/strong>\u00a0en 2024, pero los AUM alternativos de la regi\u00f3n a\u00fan equivalen a 1,5 millones de euros.\u00a0s\u00f3lo 0,112 % del PIB<\/strong>, aproximadamente una quinta parte de la media europea. Estas cifras ilustran tanto el potencial como la urgencia de ampliar los conocimientos de los asesores en alternativas.<\/p>

Los obst\u00e1culos son tanto educativos como estructurales. Muchos asesores financieros de los mercados en desarrollo se formaron en el marco tradicional del 60\/40 y carecen de las herramientas y la confianza necesarias para recomendar estrategias de mercado privado. Los l\u00edmites normativos, la falta de liquidez y la opacidad de las estructuras de comisiones restringen a\u00fan m\u00e1s el acceso. Este informe sostiene que\u00a0formaci\u00f3n de asesores<\/strong>-con el apoyo de datos transparentes, innovaci\u00f3n digital y una regulaci\u00f3n prudente- es el catalizador que puede desbloquear la creaci\u00f3n de riqueza para los clientes en los mercados en desarrollo. A partir de ejemplos de\u00a0Am\u00e9rica Latina<\/strong>, El\u00a0Oriente Pr\u00f3ximo<\/strong>\u00a0y\u00a0Europa Central y Oriental<\/strong>, En este art\u00edculo, exploramos c\u00f3mo una perspectiva ampliada puede ayudar a los asesores a navegar por alternativas de manera m\u00e1s eficaz, generar resultados superiores para los clientes y apoyar la misi\u00f3n de democratizaci\u00f3n de LYNK Markets.<\/p>

Introducci\u00f3n: Por qu\u00e9 la perspectiva determina los resultados de los clientes<\/strong><\/p>

En los mercados maduros, los inversores institucionales han aumentado constantemente sus asignaciones a los mercados privados. El capital y el cr\u00e9dito privados han proporcionado rendimientos ajustados al riesgo que a menudo superan a los de los mercados p\u00fablicos, mientras que los activos reales y las infraestructuras ofrecen protecci\u00f3n frente a la inflaci\u00f3n y diversificaci\u00f3n. Seg\u00fan un estudio de CAIS\/Mercer\u00a092 % de los asesores financieros estadounidenses ya incorporan alternativas y 91 % prev\u00e9n aumentar las asignaciones en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.<\/strong>, lo que subraya la generalizaci\u00f3n de esta clase de activos. En cambio, los inversores minoristas de todo el mundo s\u00f3lo asignan aproximadamente 2 % a activos alternativos, lo que deja las carteras muy sesgadas hacia la renta fija nacional y la renta variable p\u00fablica. Esta disparidad pone de relieve una\u00a0brecha de conocimiento y acceso<\/strong>-uno especialmente amplio en los mercados en desarrollo.<\/p>

Am\u00e9rica Latina: Inter\u00e9s creciente, penetraci\u00f3n limitada<\/strong><\/p>

Am\u00e9rica Latina es una regi\u00f3n de contrastes. Los fondos soberanos y los inversores institucionales llevan a\u00f1os invirtiendo en infraestructuras, capital privado y cr\u00e9dito privado, pero los clientes minoristas y los grandes patrimonios siguen estando poco expuestos. Seg\u00fan Cerulli Associates,\u00a0Las personas acaudaladas de Am\u00e9rica Latina invirtieron al menos 1.000 millones de USD a trav\u00e9s de plataformas alternativas extraterritoriales estadounidenses en 2023, y se espera que esta cifra se duplique<\/strong>. Los sistemas de pensiones de los\u00a0m\u00e1s de 71 000 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en activos alternativos a finales de 2023, frente al\u00a046.000 millones de d\u00f3lares en 2020<\/strong>.<\/a>-lo que refleja el creciente inter\u00e9s institucional. Sin embargo, las asignaciones de fondos transfronterizos siguen siendo modestas: las asignaciones totales de pensiones transfronterizas a valores internacionales aumentaron un 24 % en 2023, hasta alcanzar los 2.000 millones de euros.\u00a0212.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, Sin embargo, los ETF s\u00f3lo captaron\u00a020.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0de nuevos flujos, mientras que los fondos de inversi\u00f3n transfronterizos en realidad perdieron activos. Las Afores mexicanas siguen siendo prudentes y se centran en operaciones a largo plazo de renta variable privada e inmobiliaria en lugar de estrategias diversificadas de fondos de inversi\u00f3n. Estos datos ponen de manifiesto que, a pesar de la innovaci\u00f3n de los productos y la liberalizaci\u00f3n de la regulaci\u00f3n, los productos alternativos siguen representando una proporci\u00f3n de un solo d\u00edgito en las carteras latinoamericanas.<\/p>

Oriente Medio: Asignaciones concentradas y matices culturales<\/strong><\/p>

En Oriente Medio, las oficinas familiares y los fondos soberanos llevan tiempo apostando por las alternativas. Seg\u00fan una encuesta del CFA Institute, las oficinas familiares de Oriente Medio asignan\u00a015 % de carteras a inmuebles<\/strong>\u00a0y\u00a028 % a capital privado<\/strong>, en comparaci\u00f3n con las medias mundiales de 10 % y 22 % respectivamente. Sin embargo, estas exposiciones suelen concentrarse en sectores espec\u00edficos -especialmente el desarrollo inmobiliario regional y la renta variable privada de \u00faltima fase-, lo que hace que las carteras sean vulnerables a los ciclos sectoriales. Los principios de las finanzas isl\u00e1micas complican a\u00fan m\u00e1s la selecci\u00f3n de activos: muchos inversores evitan la renta fija convencional en favor de instrumentos conformes con la sharia, lo que limita la diversificaci\u00f3n. En consecuencia, aunque los activos alternativos representan una mayor proporci\u00f3n de las carteras de Oriente Medio, sigue siendo necesaria la educaci\u00f3n sobre diversificaci\u00f3n, gesti\u00f3n del riesgo y estructuras emergentes (como los fondos de cr\u00e9dito privado y de infraestructuras) que se ajusten a los valores locales.<\/p>

Europa Central y Oriental: Impulso creciente a partir de una base baja<\/strong><\/p>

En Europa Central y Oriental se ha producido un notable repunte de la actividad del capital riesgo y el capital inversi\u00f3n. Seg\u00fan Invest Europe,\u00a0La inversi\u00f3n en la regi\u00f3n aument\u00f3 un 50 % hasta los 2.830 millones de euros en 2024<\/strong>, con compras hasta\u00a079\u00a0%<\/strong>\u00a0y recaudaci\u00f3n de fondos\u00a066\u00a0%<\/strong>. La captaci\u00f3n de fondos de capital riesgo se triplic\u00f3 hasta alcanzar los 657 millones de euros. No obstante, la cuota de los PECO en el valor total de las inversiones del mercado privado europeo sigue siendo \u00ednfima.2.2\u00a0%<\/strong>-y la inversi\u00f3n de capital privado equivale a\u00a00,112 % del PIB regional<\/strong>, aproximadamente una quinta parte de la media europea. Esto sugiere un margen de crecimiento sustancial, siempre que los asesores puedan acceder a los productos adecuados y los clientes comprendan las ventajas de la diversificaci\u00f3n transfronteriza.<\/p>

El d\u00e9ficit de conocimientos sobre inversi\u00f3n alternativa<\/strong><\/p>

Baja penetraci\u00f3n en el mercado<\/strong><\/p>

La limitada proporci\u00f3n de activos alternativos en las carteras de los mercados emergentes se debe a una confluencia de factores estructurales, de comportamiento y de informaci\u00f3n. La recopilaci\u00f3n de datos es irregular: muchos reguladores no exigen informaci\u00f3n detallada sobre las carteras alternativas. En \u00c1frica, seg\u00fan un estudio de la Corporaci\u00f3n Financiera Internacional (CFI), los fondos de pensiones asignan entre 1.000 y 1.000 millones de euros a inversiones alternativas.\u00a00 % y 2,7 %<\/strong>\u00a0de activos a alternativas locales. Si bien esto ilustra el extremo de la infraasignaci\u00f3n, existen lagunas de datos similares en toda Am\u00e9rica Latina y la regi\u00f3n de Europa central y oriental. Sin puntos de referencia coherentes, los asesores tienen dificultades para evaluar las estrategias o justificar las asignaciones.<\/p>

Mentalidad y educaci\u00f3n<\/strong><\/p>

Muchos asesores de los mercados en desarrollo fueron formados para aplicar el cl\u00e1sico\u00a0Cartera 60\/40<\/strong>-60 % de renta variable p\u00fablica, 40 % de renta fija- y tienen una exposici\u00f3n limitada a los mercados privados. En una encuesta realizada por CAIS y Mercer entre asesores estadounidenses, casi 30 % afirmaron no sentirse preparados para evaluar alternativas a pesar de la creciente demanda de los clientes. En Am\u00e9rica Latina y Oriente Medio, persisten los mitos de que los productos alternativos son s\u00f3lo para personas con patrimonios muy elevados o que la falta de liquidez es incompatible con las necesidades de los clientes. Los asesores suelen carecer de acceso a estudios objetivos, herramientas de diligencia debida y datos en tiempo real. Adem\u00e1s, las barreras ling\u00fc\u00edsticas y la normativa espec\u00edfica de la regi\u00f3n complican la adopci\u00f3n: los materiales de diligencia debida suelen estar disponibles s\u00f3lo en ingl\u00e9s, mientras que los asesores locales deben interpretar las complejas estructuras extraterritoriales para sus clientes.<\/p>

Barreras normativas y estructurales<\/strong><\/p>

Los marcos reguladores de los mercados emergentes pueden ser tanto propicios como restrictivos. En Am\u00e9rica Latina, los reguladores de las pensiones han impuesto hist\u00f3ricamente l\u00edmites estrictos a las inversiones en capital privado e infraestructuras. Aunque las reformas permiten ahora a las Afores y a las AFP chilenas invertir en veh\u00edculos OICVM y ETF transfronterizos, sigue habiendo obst\u00e1culos administrativos. Cerulli se\u00f1ala que los fondos transfronterizos se registran en alrededor de\u00a0diez pa\u00edses de media<\/strong>, y s\u00f3lo\u00a030\u00a0%<\/strong>\u00a0se comercializan en m\u00e1s de quince pa\u00edses. Esto limita la disponibilidad de productos para los asesores. En Oriente Medio, las normas de la sharia restringen el uso de la deuda convencional, lo que obliga a los asesores a buscar estructuras alternativas que ofrezcan perfiles similares de riesgo-rentabilidad. En los pa\u00edses de Europa Central y Oriental, los reg\u00edmenes reguladores var\u00edan mucho, y las normas locales de protecci\u00f3n de los inversores suelen desalentar la participaci\u00f3n minorista en fondos privados.<\/p>

Tasas, transparencia y confianza<\/strong><\/p>

La iliquidez y la complejidad de las estructuras de comisiones siguen siendo importantes motivos de preocupaci\u00f3n. El an\u00e1lisis de Morningstar de los fondos semil\u00edquidos -fondos a plazo dise\u00f1ados para proporcionar liquidez peri\u00f3dica mientras mantienen valores privados- muestra que\u00a0s\u00f3lo tres de los 14 fondos semil\u00edquidos de capital riesgo y de renta variable privada han batido al S&P 500 desde su creaci\u00f3n<\/strong>, Sin embargo, las tasas son\u00a0de dos a tres veces mayor <\/strong>que las de los fondos abiertos. Muchos fondos de cr\u00e9dito privado cobran comisiones de incentivo incluso cuando los rendimientos son negativos. Sin una informaci\u00f3n estandarizada, los asesores no pueden comparar f\u00e1cilmente los productos. El sitio\u00a0Modelo de informe de la Asociaci\u00f3n Institucional de Socios Comanditarios (ILPA)<\/strong>, actualizado en enero de 2025 y adoptado por aproximadamente la mitad del mercado, es un paso hacia la transparencia. Sin embargo, la adopci\u00f3n es desigual en las distintas regiones. El CFA Institute se\u00f1ala que una mayor divulgaci\u00f3n puede mejorar las relaciones con los inversores y la gesti\u00f3n de riesgos, pero puede imponer mayores costes administrativos. Los asesores necesitan soluciones digitales -tableros de mando, API y libros de contabilidad tokenizados- para automatizar los informes y generar confianza.<\/p>

Tendencias mundiales frente a la realidad de la adopci\u00f3n en los mercados emergentes<\/strong><\/p>

Crecimiento explosivo en todo el mundo<\/strong><\/p>

Seg\u00fan las previsiones de Preqin, los activos alternativos gestionados en todo el mundo pasar\u00e1n de 1.000 millones de euros a 1.000 millones de euros.\u00a016,8 billones de d\u00f3lares en 2023<\/strong>\u00a0a\u00a0m\u00e1s de 29 billones de d\u00f3lares en 2029<\/strong>. Se espera que la deuda privada alcance\u00a02,64 billones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en 2029, mientras que el mercado secundario podr\u00eda crecer a un ritmo anual del\u00a013.1\u00a0%<\/strong>. Los inversores institucionales recurren cada vez m\u00e1s a los mercados privados para protegerse de la inflaci\u00f3n, mejorar el rendimiento y buscar un alfa diferenciado. El acceso de los particulares tambi\u00e9n se est\u00e1 ampliando.\u00a0De 2.800 a 96.200 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en la \u00faltima d\u00e9cada, con el lanzamiento de m\u00e1s de 70 nuevos fondos. Los asesores de los mercados maduros est\u00e1n respondiendo-92 % incorporan alternativas, y 91 % prev\u00e9n aumentar las asignaciones.<\/p>

Am\u00e9rica Latina: Impulso pero baja penetraci\u00f3n<\/strong><\/p>

Am\u00e9rica Latina est\u00e1 empezando a ponerse al d\u00eda. Como se ha se\u00f1alado, las asignaciones transfronterizas aumentaron 24 % en 2023, aunque las cantidades absolutas siguen siendo peque\u00f1as en relaci\u00f3n con los activos totales de pensiones. Los particulares adinerados y las family offices multifamiliares utilizan cada vez m\u00e1s las plataformas digitales para invertir en alternativas extraterritoriales. Los ETF transfronterizos han ganado adeptos porque ofrecen liquidez y precios transparentes. Sin embargo, muchos asesores siguen siendo cautos: algunos fondos de pensiones hacen hincapi\u00e9 en las infraestructuras locales y los proyectos de capital privado debido a mandatos pol\u00edticos, mientras que otros se ven disuadidos por los altos rendimientos locales que hacen que los rendimientos extraterritoriales sean menos atractivos. La educaci\u00f3n sobre la diversificaci\u00f3n del riesgo -especialmente la importancia de la divisa, la jurisdicci\u00f3n legal y el equilibrio sectorial- es esencial para ampliar su adopci\u00f3n.<\/p>

Oriente Medio: altas asignaciones pero riesgo de concentraci\u00f3n<\/strong><\/p>

La mayor asignaci\u00f3n de Oriente Medio a los mercados privados puede ocultar vulnerabilidades subyacentes. Las oficinas familiares y los fondos soberanos asignan un capital considerable a los bienes inmuebles y al capital riesgo, pero la exposici\u00f3n se concentra en los inmuebles nacionales y en las operaciones de \u00faltima fase. La diversificaci\u00f3n de la cartera entre sectores, geograf\u00edas y estructuras (por ejemplo, cr\u00e9dito privado, deuda de infraestructuras, capital riesgo) sigue siendo limitada. Los asesores deben sortear no s\u00f3lo el cumplimiento de la sharia, sino tambi\u00e9n los ciclos econ\u00f3micos vinculados a los precios del petr\u00f3leo y la pol\u00edtica regional. El resultado es una paradoja: las alternativas son la corriente dominante en Oriente Medio, pero las carteras pueden no ser resistentes a las perturbaciones del mercado. Los asesores necesitan formaci\u00f3n para comprender las oportunidades globales -como el cr\u00e9dito privado del mercado medio europeo o los valores secundarios asi\u00e1ticos- y para comunicar estas ventajas a los clientes.<\/p>

Europa Central y Oriental: Insuficientemente penetrada, pero preparada para crecer<\/strong><\/p>

Europa Central y Oriental ha avanzado mucho en captaci\u00f3n de fondos e inversi\u00f3n. Las adquisiciones de empresas aumentaron en 79 % en 2024, la captaci\u00f3n de fondos de capital riesgo se triplic\u00f3 y la inversi\u00f3n total en capital privado y capital riesgo alcanz\u00f3 los 2.830 millones de euros.\u00a02.2\u00a0%<\/strong>\u00a0del valor de la inversi\u00f3n europea y 1,2 % de la captaci\u00f3n de fondos, mientras que la inversi\u00f3n de capital privado equivale al\u00a00,112 % del PIB<\/strong>. Muchos asesores y clientes siguen sin estar familiarizados con los veh\u00edculos del mercado privado, confiando en los fondos de renta variable p\u00fablica y los dep\u00f3sitos bancarios. Cada vez se reconoce m\u00e1s que la diversificaci\u00f3n transfronteriza puede mejorar la rentabilidad y reducir la volatilidad. A medida que la normativa de la UE armonice las reglas del mercado de capitales, los asesores tendr\u00e1n que incorporar productos internacionales y adoptar nuevos marcos de evaluaci\u00f3n del riesgo.<\/p>

Una nota sobre \u00c1frica<\/strong><\/p>

Aunque este documento se centra en Am\u00e9rica Latina, Oriente Medio y Europa Central y Oriental, \u00c1frica sigue siendo un ejemplo a tener en cuenta y una oportunidad a largo plazo. Las investigaciones de la CFI muestran que los fondos de pensiones africanos asignan entre\u00a00 % y 2,7 %<\/strong>\u00a0a alternativas locales. Botsuana invierte\u00a0casi 8 %<\/strong>\u00a0de activos en alternativas, pero casi todo ese capital est\u00e1 colocado en para\u00edsos fiscales. Estas cifras demuestran tanto el potencial como la necesidad de una educaci\u00f3n sostenida y una reforma normativa. Las lecciones de \u00c1frica ponen de relieve por qu\u00e9 los asesores de otros lugares deben actuar ahora, antes de que los mercados de capitales maduren y las oportunidades desaparezcan.<\/p>

Tecnolog\u00eda y tokenizaci\u00f3n: Romper barreras<\/strong><\/p>

La innovaci\u00f3n digital est\u00e1 democratizando el acceso a los mercados privados.\u00a0\u00a0Tokenizaci\u00f3n<\/strong>-la representaci\u00f3n de la propiedad de activos en un libro de contabilidad distribuido- permite la propiedad fraccionaria, la negociaci\u00f3n 24\/7, el cumplimiento automatizado y el mantenimiento de registros transparentes. Los estudios de Boston Consulting Group y Citi sugieren que los activos del mundo real tokenizados podr\u00edan alcanzar los 1.000 millones de euros.\u00a0Entre 4 y 16 billones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0para 2030. Entre los beneficios se incluyen inversiones m\u00ednimas m\u00e1s bajas, liquidaciones m\u00e1s r\u00e1pidas y una mejor auditabilidad. Para los asesores, la tokenizaci\u00f3n ofrece una forma eficiente de incorporar clientes a fondos privados sin engorrosos tr\u00e1mites burocr\u00e1ticos. Tambi\u00e9n facilita la distribuci\u00f3n global, permitiendo a los inversores de m\u00faltiples jurisdicciones suscribirse a trav\u00e9s de un \u00fanico fondo.\u00a0C\u00f3digo ISIN equivalente<\/strong>.<\/p>

Estudio de caso: El alimentador del Fondo Secundario VI de Hamilton Lane.<\/strong>\u00a0Securitize tokeniz\u00f3 un fondo alimentador en el fondo secundario de Hamilton Lane, reduciendo la inversi\u00f3n m\u00ednima del\u00a0De 5 millones a 20 000 USD<\/strong>. Gracias a una estructura de tokens compatible y a la liquidaci\u00f3n USDC, la plataforma permite a los inversores de diversas regiones suscribirse sin problemas. Ahora, los asesores pueden ofrecer a sus clientes productos secundarios de calidad institucional sin necesidad de grandes entradas ni largos procesos de suscripci\u00f3n.<\/p>

Estudio de caso: La AmFi brasile\u00f1a.<\/strong>\u00a0La plataforma brasile\u00f1a de tokenizaci\u00f3n AmFi estructur\u00f3 m\u00e1s de\u00a0300 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en fichas de cr\u00e9dito privado y estima la oportunidad de cr\u00e9dito privado nacional en\u00a02 billones de d\u00f3lares<\/strong>. La tokenizaci\u00f3n redujo los costes de emisi\u00f3n y distribuci\u00f3n hasta un\u00a038\u00a0%<\/strong>, permitiendo la propiedad fraccionaria y una mayor transparencia. Con el apoyo de la regulaci\u00f3n progresiva de la CVM y el banco central, Brasil se ha convertido en un punto de referencia para la tokenizaci\u00f3n regulada. Los asesores de Am\u00e9rica Latina pueden aprovechar estos canales digitales para ofrecer a los clientes oportunidades de cr\u00e9dito privado de alto rendimiento de origen local que, de otro modo, ser\u00edan inaccesibles.<\/p>

Mercados digitales.<\/strong>\u00a0Plataformas como\u00a0iCapital<\/strong>\u00a0y\u00a0Acceso al SEI<\/strong>\u00a0integran el procesamiento de suscripciones, flujos de trabajo KYC\/AML y herramientas de diligencia debida. SEI Access destaca que los asesores que no ofrecen inversiones alternativas corren el riesgo de perder clientes y se\u00f1ala que su plataforma digital proporciona un flujo de trabajo de firma electr\u00f3nica y herramientas educativas para simplificar la adopci\u00f3n. iCapital alberga cientos de gestores de activos y miles de asesores financieros, proporcionando listas de productos curadas, generaci\u00f3n automatizada de documentos y an\u00e1lisis de rendimiento. Estas plataformas permiten a los asesores m\u00e1s peque\u00f1os de Am\u00e9rica Latina, Oriente Medio y Europa Central y Oriental acceder a estrategias institucionales sin necesidad de crear operaciones internas.<\/p>

Panorama normativo y fricciones del mercado<\/strong><\/p>

La reglamentaci\u00f3n evoluciona, pero sigue siendo desigual. El sitio\u00a0Modelo de informe de tasas y resultados de ILPA<\/strong>, actualizado en enero de 2025, ha sido adoptado por aproximadamente la mitad de los participantes en el mercado. La adopci\u00f3n es fundamental para los asesores que buscan datos fiables en todas las jurisdicciones. El CFA Institute subraya que una mayor transparencia mejora las relaciones con los inversores y la gesti\u00f3n del riesgo, aunque puede aumentar los costes administrativos. La tecnolog\u00eda puede mitigar estos costes automatizando la recopilaci\u00f3n de datos y la elaboraci\u00f3n de informes a trav\u00e9s de API.<\/p>

Am\u00e9rica Latina<\/strong><\/p>

Los reguladores latinoamericanos est\u00e1n modernizando los marcos para fomentar los flujos de capital transfronterizos.\u00a0\u00a0Afores de M\u00e9xico<\/strong>\u00a0ya pueden invertir en fondos OICVM y ETF extranjeros, aunque ciertas consideraciones pol\u00edticas y de liquidez limitan su adopci\u00f3n.\u00a0\u00a0Brasil<\/strong>\u00a0El banco central y la Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) han publicado directrices sobre valores digitales que permiten operar a plataformas como AmFi.\u00a0\u00a0Chile<\/strong>\u00a0implement\u00f3 una Ley Fintech en 2023 que exige el registro y promueve las finanzas abiertas; los reguladores planean lanzar un Sistema de Finanzas Abiertas (OFS, por sus siglas en ingl\u00e9s) en 2026. Estas reformas indican que los reguladores se est\u00e1n alineando con las normas mundiales, al tiempo que protegen a los inversores.<\/p>

Oriente Pr\u00f3ximo<\/strong><\/p>

En todo Oriente Medio, los reguladores promueven estructuras de mercado privado que cumplan la sharia. El Abu Dhabi Global Market (ADGM) y el Dubai International Financial Centre (DIFC) de los EAU han puesto en marcha pasaportes de fondos y marcos de capital riesgo. La Autoridad del Mercado de Capitales de Arabia Saud\u00ed permite a los inversores extranjeros cualificados participar en fondos privados locales, siempre que cumplan los requisitos de la sharia. Estos marcos abren las puertas a los gestores internacionales, pero exigen que los asesores comprendan las complejas normas de cumplimiento. Los programas de formaci\u00f3n impartidos por el CFA Institute y la CAIA Association en Dubai, Riad y Abu Dhabi se han ampliado para satisfacer estas necesidades.<\/p>

Europa Central y Oriental<\/strong><\/p>

La Uni\u00f3n Europea\u00a0Uni\u00f3n de Mercados de Capitales<\/strong>\u00a0pretende armonizar las normas de captaci\u00f3n de fondos y fomentar la inversi\u00f3n transfronteriza. Aunque la mayor\u00eda de los Estados miembros de la UE han adoptado\u00a0GFIA<\/strong>\u00a0(Directiva relativa a los gestores de fondos de inversi\u00f3n alternativos) y\u00a0MiFID II<\/strong>, Pero la aplicaci\u00f3n var\u00eda. En varios pa\u00edses de Europa Central y Oriental, la onerosa fiscalidad y la debilidad de las leyes de protecci\u00f3n de los inversores limitan el lanzamiento de fondos privados nacionales. Sin embargo, los fondos europeos de inversi\u00f3n a largo plazo (ELTIF) est\u00e1n ganando terreno como veh\u00edculo semil\u00edquido que puede comercializarse en toda la UE. Los asesores de los PECO pueden aprovechar los ELTIF para ofrecer exposiciones diversificadas a la renta variable privada y a las infraestructuras, cumpliendo al mismo tiempo los criterios de idoneidad minorista.<\/p>

Marco de acci\u00f3n: Fomentar la competencia y la valent\u00eda en las alternativas<\/strong><\/p>

Reducir la brecha de conocimientos requiere un enfoque m\u00faltiple que aborde la educaci\u00f3n, el acceso, la tecnolog\u00eda y la cultura. A continuaci\u00f3n se sugiere un marco para asesores y gestores de patrimonios en mercados en desarrollo.<\/p>

  1. Formaci\u00f3n estructurada y certificaci\u00f3n<\/strong><\/li><\/ol>
    • Seguir una formaci\u00f3n oficial<\/strong>: Programas como el de la Asociaci\u00f3n CAIA\u00a0Fundamentos de las inversiones alternativas<\/strong>\u00a0ofrecen una comprensi\u00f3n hol\u00edstica y centrada en el cliente de los mercados privados, las caracter\u00edsticas del riesgo y la integraci\u00f3n de la cartera. Estos programas se elaboran con la colaboraci\u00f3n de expertos en gesti\u00f3n de activos y patrimonios.<\/li>
    • Especializaci\u00f3n por regiones y clases de activos<\/strong>: Los asesores latinoamericanos deben aprender sobre fondos transfronterizos, cr\u00e9dito privado y activos reales tokenizados. Los asesores de Oriente Medio necesitan experiencia en estructuras que cumplan con la Sharia, capital riesgo y fondos globales de cr\u00e9dito privado. Los asesores de Europa Central y del Este deben centrarse en las estructuras de fondos europeos (por ejemplo, ELTIF) y los marcos de diligencia debida.<\/li>
    • Aprovechar el aprendizaje por niveles<\/strong>: Como se\u00f1ala Escalent, la formaci\u00f3n debe ser escalonada: m\u00f3dulos b\u00e1sicos para no usuarios de alternativas, m\u00f3dulos intermedios para \u201cusuarios ligeros\u201d (1-9 % AUM en alternativas) y m\u00f3dulos avanzados para usuarios intensivos (10 %+ AUM). El contenido avanzado debe abarcar la diligencia debida, las estructuras de comisiones, los impuestos y la carga operativa.<\/li><\/ul>
      1. Mejorar la transparencia y el an\u00e1lisis de los datos<\/strong><\/li><\/ol>
        • Adoptar informes normalizados<\/strong>: Animar a los gestores a adoptar la plantilla de la ILPA para la presentaci\u00f3n de informes sobre comisiones y resultados. Utilizar cuestionarios de diligencia debida y cuadros de mando para comparar productos entre jurisdicciones.<\/li>
        • Integrar los an\u00e1lisis digitales<\/strong>: Utilice plataformas que ofrezcan precios en tiempo real, modelos de flujos de caja y an\u00e1lisis de escenarios. Los cuadros de mando interactivos pueden ayudar a los clientes a comprender c\u00f3mo encajan los fondos privados en sus carteras m\u00e1s amplias y qu\u00e9 prima de riesgo aportan.<\/li>
        • Colaborar con socios de tecnolog\u00eda financiera<\/strong>: Los proveedores de datos y las plataformas de tokenizaci\u00f3n pueden ofrecer API que se alimentan directamente en el CRM de un asesor, automatizando los informes fiscales y los procesos KYC\/AML. Esto reduce la fricci\u00f3n operativa y fomenta la confianza.<\/li><\/ul>
          1. Aprovechar la tecnolog\u00eda y las soluciones tokenizadas<\/strong><\/li><\/ol>
            • Utilizar los mercados digitales<\/strong>: Plataformas como iCapital y SEI Access ofrecen listas seleccionadas de estrategias alternativas, flujos de suscripci\u00f3n simplificados y m\u00f3dulos educativos. Estas plataformas permiten a los asesores ampliar sus ofertas alternativas sin necesidad de crear una infraestructura interna.<\/li>
            • Adoptar alimentadores simb\u00f3licos<\/strong>: Utiliza fondos tokenizados para acceder a veh\u00edculos institucionales con m\u00ednimos m\u00e1s bajos y liquidaci\u00f3n transparente. Productos como el feeder tokenizado de Hamilton Lane y los pagar\u00e9s de cr\u00e9dito privados tokenizados de Brasil demuestran c\u00f3mo la tecnolog\u00eda puede democratizar el acceso.<\/li>
            • Experimente a trav\u00e9s de sandboxes<\/strong>: Participar en \"sandboxes\" reguladores (por ejemplo, el CVM sandbox de Brasil o el ADGM RegLab de los EAU) para probar nuevos modelos de distribuci\u00f3n y recabar opiniones de los reguladores.<\/li><\/ul>
              1. Abogar por la armonizaci\u00f3n normativa<\/strong><\/li><\/ol>
                • Comprometerse con los responsables pol\u00edticos<\/strong>: Los asesores deben proporcionar informaci\u00f3n a los reguladores sobre los l\u00edmites de exposici\u00f3n, los requisitos de informaci\u00f3n y las aprobaciones de productos. En Am\u00e9rica Latina, la promoci\u00f3n puede centrarse en el levantamiento de los l\u00edmites para los fondos de infraestructura y la aclaraci\u00f3n de las directrices para los valores tokenizados. En Oriente Medio, los asesores pueden abogar por la unificaci\u00f3n de las normas de la sharia en todas las jurisdicciones. En Europa Central y del Este, los organismos del sector pueden presionar para obtener incentivos fiscales que fomenten el lanzamiento de fondos privados nacionales.<\/li>
                • Apoyar los pasaportes de fondos transfronterizos<\/strong>: Fomentar la adopci\u00f3n de marcos como ELTIF, UCITS y pasaportes de fondos que permitan la comercializaci\u00f3n en varios pa\u00edses. As\u00ed se ampl\u00eda el conjunto de productos disponibles para los clientes y se reduce la duplicaci\u00f3n de la diligencia debida y el conocimiento del cliente.<\/li><\/ul>
                  1. Fomentar el cambio cultural y de comportamiento<\/strong><\/li><\/ol>
                    • Informar a los clientes sobre las primas de iliquidez<\/strong>: Muchos inversores equiparan liquidez con seguridad. Los asesores deben explicar las razones para comprometer capital en estrategias menos l\u00edquidas, destacando el rendimiento hist\u00f3ricamente superior de los mercados privados y la importancia de la diversificaci\u00f3n.<\/li>
                    • Generar confianza a trav\u00e9s de la transparencia<\/strong>: Comunique regularmente el rendimiento, las comisiones y los riesgos. Utilice informes normalizados y valoraciones de terceros independientes para infundir confianza.<\/li>
                    • Hacer hincapi\u00e9 en los objetivos a largo plazo<\/strong>: Los productos alternativos son los m\u00e1s adecuados para objetivos a largo plazo, como la jubilaci\u00f3n, la planificaci\u00f3n de herencias y la transferencia de riqueza entre generaciones. Los asesores deben alinear los horizontes de inversi\u00f3n con los objetivos de los clientes y gestionar las expectativas en torno a las reducciones y las ventanas de liquidez.<\/li><\/ul>

                      Casos pr\u00e1cticos y visualizaci\u00f3n de datos<\/strong><\/p>

                      Am\u00e9rica Latina<\/strong><\/p>

                      Diversificaci\u00f3n transfronteriza de las pensiones.<\/strong>\u00a0Los sistemas de pensiones de M\u00e9xico y los Andes han aumentado gradualmente su exposici\u00f3n a alternativas transfronterizas. En 2023, el total de las asignaciones transfronterizas alcanzar\u00e1 los 5.000 millones de euros.\u00a0212.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, Sin embargo, esta cifra representa una peque\u00f1a parte de los activos totales. ETF captados\u00a020.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0de flujos. Los asesores utilizan los mercados digitales para acceder a fondos de capital privado e inmobiliarios denominados en d\u00f3lares estadounidenses. Sin embargo, la prudencia normativa y los elevados rendimientos de los bonos locales hacen que la adopci\u00f3n siga siendo moderada.<\/p>

                      Cr\u00e9dito privado tokenizado en Brasil.<\/strong>\u00a0El \u00e9xito de la plataforma AmFi pone de relieve c\u00f3mo la tecnolog\u00eda puede salvar distancias. Mediante la tokenizaci\u00f3n de las operaciones de cr\u00e9dito privado, AmFi redujo los costes de distribuci\u00f3n en 1,5 millones de euros.\u00a0hasta 38 %<\/strong>\u00a0y atrajo a inversores con un m\u00ednimo de 500 USD. Este caso demuestra que los emisores locales pueden aprovechar un\u00a02 billones de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0oportunidad de mercado.<\/p>

                      Oriente Pr\u00f3ximo<\/strong><\/p>

                      Diversificaci\u00f3n de las oficinas familiares.<\/strong>\u00a0Las family offices de Oriente Medio asignan\u00a015\u00a0%<\/strong>\u00a0al sector inmobiliario y\u00a028\u00a0%<\/strong>\u00a0a la renta variable privada. El reto consiste en ampliar la exposici\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 del sector inmobiliario nacional y de los fondos de capital riesgo\/inversi\u00f3n de \u00faltima fase. Los asesores est\u00e1n empezando a recomendar fondos globales de cr\u00e9dito privado y secundarios a los clientes que buscan rendimiento y diversificaci\u00f3n. Los marcos reguladores de ADGM y DIFC apoyan el registro de fondos internacionales, lo que permite una mayor elecci\u00f3n.<\/p>

                      Capital riesgo conforme a la sharia.<\/strong>\u00a0El inter\u00e9s por el capital riesgo crece a medida que las econom\u00edas del Golfo se diversifican, alej\u00e1ndose del petr\u00f3leo. Los fondos estructurados como\u00a0mudaraba<\/em>\u00a0o\u00a0musharaka<\/em>\u00a0(sociedades de participaci\u00f3n en los beneficios) ofrecen una exposici\u00f3n conforme a la sharia a las empresas en fase inicial. Los asesores deben aprender a evaluar el riesgo de la puesta en marcha y las diferencias entre la financiaci\u00f3n convencional y la isl\u00e1mica.<\/p>

                      Europa Central y Oriental<\/strong><\/p>

                      Crecimiento del capital privado y del capital riesgo.<\/strong>\u00a0La inversi\u00f3n en la regi\u00f3n se elev\u00f3 a\u00a02.830 millones de euros<\/strong>\u00a0Sin embargo, su adopci\u00f3n sigue siendo baja en relaci\u00f3n con el PIB. Sin embargo, la adopci\u00f3n sigue siendo baja en relaci\u00f3n con el PIB. Las plataformas transfronterizas est\u00e1n introduciendo ELTIF y fondos alimentadores que permiten a los inversores asignar peque\u00f1as entradas a veh\u00edculos internacionales de capital riesgo. Los asesores deben informar a los clientes sobre el riesgo cambiario, las estructuras jur\u00eddicas y los plazos de salida.<\/p>

                      Infraestructuras y transici\u00f3n energ\u00e9tica.<\/strong>\u00a0Los fondos de la UE para energ\u00edas renovables e infraestructuras son cada vez m\u00e1s accesibles a trav\u00e9s de asociaciones p\u00fablico-privadas. Los pa\u00edses de Europa central y oriental est\u00e1n empezando a aprovechar estas oportunidades, y los asesores pueden colocar a sus clientes en fondos de deuda para infraestructuras que apoyen la transici\u00f3n energ\u00e9tica de la regi\u00f3n.<\/p>

                      Conclusi\u00f3n y llamada a la acci\u00f3n<\/strong><\/p>

                      La democratizaci\u00f3n de los mercados privados depende de\u00a0educaci\u00f3n<\/strong>. Los asesores de Am\u00e9rica Latina, Oriente Medio y Europa Central y Oriental se encuentran en una encrucijada: el patrimonio de sus clientes depender\u00e1 de si adoptan los activos alternativos y las herramientas digitales que los hacen accesibles. A nivel mundial, los activos alternativos est\u00e1n en auge, pero sin el compromiso de los asesores locales, los inversores de los mercados emergentes se perder\u00e1n la diversificaci\u00f3n, el rendimiento y el crecimiento a largo plazo.\u00a0\u00a0Mercados LYNK <\/strong>pretende colmar esta laguna proporcionando a los ETN privados y transparentes acceso a estrategias alternativas y ofreciendo recursos educativos que capaciten a los asesores.<\/p>

                      Para aprovechar esta oportunidad, los asesores deben comprometerse con el aprendizaje continuo, adoptar la tecnolog\u00eda, abogar por una regulaci\u00f3n justa y cultivar la confianza. Los gestores institucionales y las plataformas de tecnolog\u00eda financiera deben apoyar este viaje ofreciendo productos accesibles, informes transparentes y formaci\u00f3n espec\u00edfica para cada regi\u00f3n. Los responsables pol\u00edticos pueden acelerar el cambio mediante la armonizaci\u00f3n de las normas, el fomento de pasaportes de fondos transfronterizos y la promoci\u00f3n de espacios de innovaci\u00f3n. En conjunto, estas acciones desbloquear\u00e1n el potencial latente de los mercados emergentes y garantizar\u00e1n que una perspectiva m\u00e1s amplia se traduzca realmente en mayores oportunidades para los clientes.<\/p>

                      Principales conclusiones<\/strong><\/p>

                      1. Las alternativas siguen infrarrepresentadas en las carteras de los mercados emergentes<\/strong>, Los inversores de Am\u00e9rica Latina, Oriente Medio y Europa Central y Oriental suelen mantener asignaciones de un solo d\u00edgito. La mejora de la penetraci\u00f3n requiere formaci\u00f3n de los asesores, reformas normativas y acceso a productos transparentes.<\/li>
                      2. Los datos y la transparencia son fundamentales<\/strong>. Los asesores necesitan informes normalizados (como la plantilla ILPA) y cuadros de mando digitales para comparar productos y gestionar las expectativas de los clientes.<\/li>
                      3. La tecnolog\u00eda puede democratizar el acceso<\/strong>. La tokenizaci\u00f3n y los mercados digitales reducen los m\u00ednimos, abaratan los costes y facilitan la distribuci\u00f3n transfronteriza, como demuestran el fondo secundario tokenizado de Hamilton Lane y la plataforma brasile\u00f1a AmFi.<\/li>
                      4. Los matices regionales importan<\/strong>. Los inversores latinoamericanos se enfrentan a l\u00edmites normativos y riesgos cambiarios; los inversores de Oriente Medio deben navegar por el cumplimiento de la sharia y el riesgo de concentraci\u00f3n; los inversores de Europa Central y Oriental necesitan formaci\u00f3n sobre estructuras de fondos internacionales y diversificaci\u00f3n.<\/li>
                      5. Los asesores desempe\u00f1an un papel fundamental<\/strong>. Ampliando su perspectiva mediante una formaci\u00f3n estructurada, aprovechando la tecnolog\u00eda, abogando por la armonizaci\u00f3n normativa y generando confianza, los asesores pueden desbloquear oportunidades transformadoras para los clientes y contribuir a democratizar los mercados privados.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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                        Descargo de responsabilidad:<\/strong>El contenido de esta entrada del blog tiene \u00fanicamente fines informativos y no pretende ser un consejo de inversi\u00f3n, una oferta o solicitud de una oferta de compra o venta, ni una recomendaci\u00f3n, respaldo o patrocinio de ning\u00fan valor, empresa o fondo. La informaci\u00f3n proporcionada no constituye asesoramiento de inversi\u00f3n, asesoramiento financiero, asesoramiento comercial, o cualquier otro tipo de asesoramiento y usted no debe tratar ninguno de los contenidos como tal. LYNK Markets no recomienda que ning\u00fan valor sea comprado, vendido o mantenido por usted. Haga su propia diligencia debida y consulte a su asesor financiero antes de tomar cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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